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基金公司一直在慢慢将注意力转向被动基金

2019-06-26 17:04:29 编辑: 来源:
导读 由于大型基金经理发现越来越难以击败基准指数,基金公司一直在慢慢将注意力转向被动基金,如指数基金和交易所交易基金(ETF)。但这并不容易

由于大型基金经理发现越来越难以击败基准指数,基金公司一直在慢慢将注意力转向被动基金,如指数基金和交易所交易基金(ETF)。但这并不容易。ETF和指数基金的财富与基准指数挂钩,因此如果市场下跌,它们就无法做多。可以有中间立场; 剥夺基金经理的风险,同时尝试并跑赢市场?输入智能贝塔资金; 共同基金街上的新动物。值得你花时间吗?

什么是智能测试版?

就其性质而言,被动基金并不意味着表现优于基准指数或表现不佳。但专家说,这只是问题的一部分。“有没有更好的方法来构建基准指数,然后将基金挂钩?被动指数,如Nifty和Sensex,是市值加权; 市值越高(股价*公众持有的股票数量),其指数的权重就越高。这里的问题是,已经运行良好的股票将在啄食顺序中走高,这就是被动基金必须投资的地方。ICICI保诚资产管理公司产品开发与战略负责人Chintan Haria表示,良好的运行可能已经结束了。Haria补充道,如果一只股票(例如Nifty或Sensex)的价格下跌,

一个聪明的贝塔基金是一个被动基金,但基准指数 - 在基金经理看来 - 更好地构建。简单来说,基于某些过滤器,如低波动性,资本回报率,价格收益率,股息收益率等,基于某些过滤器,如Nifty 50,Nifty 100,Nifty 200等广泛指数的库存。 。“然后,计划根据这些基准指数中的基础股票反映其投资组合。没有基金经理风险,因为他们仍然无法决定买入或卖出哪种股票或何时购买。但至少,该指数更具科学性,可以捕捉最有前途的股票,而不仅仅是因为价格上涨而选择市值较高的股票,“雪绒花资产管理公司首席执行官Radhika Gupta表示。

在过去两年中,很少有基金公司推出智能贝塔基金(见下表)。SBI基金管理公司是12月3日推出SBI ETF质量基金时加入该行列的最新成员。

他们会工作吗?

智能beta基金的成功取决于基础指数的构建方式,它能够以正确的方式捕捉即将到来的趋势。以Nifty 50 Value 20(NV20)指数为例。在Nifty的50只股票中,NV20指数仅根据其方法对20只股票进行策划 - 看起来价值选择吸引了那些希望选择具有吸引力的股票的人。在这种情况下,外部公司 - 国家证券交易所 - 引入基金公司对其智能贝塔基金进行基准测试的指数,并希望表现优于普通香草指数基金或ETF,否则将挑选所有股票,价格具吸引力或不具吸引力。更广泛的指数

智能测试版

问题是:他们会工作吗?到目前为止,我们的结果好坏参半。过去一年对某些类型的战略有利(见上表)。但也有异常值。Kotak NV 20 ETF的回报率为15.37%,ICICI Prudential Nifty Low Vol 30 ETF回报率为10.86%。Nifty指数仅回升8.96%,而积极管理的大盘基金仅回报1%。

但是有一些异常值。根据Value Research的数据,DSP Equal Nifty 50 Fund和Sundaram Smart NIFTY 100 Equal Weight Fund在过去的一年中分别损失了约2%和5%。“智能贝塔基金在所有市场都不会超越,并且将面临挑战。在过去的一年中,少数股票表现良好。因此,这不是一个每年表现都很好的神奇公式。指数有时反应的方式是出于每个人的控制,“DSP投资经理被动投资和产品主管Anil Ghelani说。

大多数这些资金需要时间来执行。iThought首席思想家和创始人Shyam Sekhar表示,智能beta基金在长期牛市中表现最佳; 一个市场,许多 - 而不仅仅是少数股票上涨。虽然有些基金已交付。ICICI Prudential Nifty Low Vol 30 ETF-投资于Nifty 100指数中30只最不稳定的股票 - 在过去一年中回报率为10.86%。根据晨星公司(一家全球性的MF研究公司),其标准偏差(波动率的衡量标准)一直处于最低水平。

古普塔表示,每个智能β指数都具有周期性。她说,例如,Nifty 100 Quality 30指数(NQ30)持有信息技术领域约17%的股票,而Nifty指数的权重约为14%。NQ30的私人银行约为7%,但在Nifty 50指数中,它的权重约为24%。直到2018年6月,NQ30没有接触私营银行。Gupta表示,由于银行股在近几年表现良好,它在Nifty指数中自动具有更高的权重,但NQ30对该行业的权重较低,因为NQ30有一个选择标准,其中权重可以更小或更多。

你应该投资吗?

专家对谁应该投资智能贝塔基金存在分歧; 高端知识渊博的投资者或大众投资者。“通常情况下,非常富有的高端投资者和机构认为这很有用,因为它是一种复杂的产品,需要很好地理解产品。它不适合大众零售,“Haria说。

他们有限的吸引力和理解也导致大多数这些基金的规模适中<见表>。除了DSP Equal Nifty 50 Fund,其规模为1,117.27亿卢比,所有其他基金均低于20亿卢比; 大多数人还没有 - 或者几乎没有达到5亿卢比。专家说,他们有限的吸引力背后的另一个原因是因为他们是ETF,因此需要一个demat帐户。“demat账户的零售渗透非常有限。这对ETF来说是一个巨大的威慑,“首席投资官(债务)和Kotak Mahindra资产管理公司的主要产品Lakshmi Iyer说。

Ravi Kumar TV,Gaining Ground Investment Services总监持谨慎态度。“最近,我们有一整套投资者在他们的生命中第一次投资共同基金。对于他们了解中型,小型股,大盘股,在最近的方案重新分类之后,本身就很难。他们会理解智能beta指数的复杂性吗?“他想知道。

总部位于班加罗尔的金融产品分销商Axiom Financial Services的首席执行官兼董事迪帕克•贾巴里亚(Deepak Chhabria)跟踪鹰派等股票市场,并在那里积极分配客户的资金。“智能贝塔指数是战略性构建的,并不遵循正常指数所遵循的普通旧市值。只要记录完全且标准有意义,我就会看到智能测试版基金在印度上涨,“他说。Chhabria说,现在重要的是要在几个市场周期内观察这些资金“在热身之前”。

新投资者目前应该远离智能贝塔基金,直到他们经历市场周期并证明其基础指数的稳健性。但是如果你有一个完善的投资组合并且不想要基金经理的风险,你可以在这里分配一小部分,这取决于你喜欢的指数策略。这不是最严格意义上的被动投资。但要耐心等待。


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