为什么大众2018年利润下降

大众汽车公司(Volkswagen AG)在其年度会议上说，第四季度营业利润同比下降4.2%，至30.5亿欧元(合34.5亿美元)，原因是欧洲新的排放检测规定导致该地区几款关键车型的销售审批被推迟。

上月2月25日，大众发布了2018年全年初步业绩，并概述了2019年的业绩预期。3月12日，大众在德国沃尔夫斯堡召开的年度会议上公布了更多信息，包括第四季度和全年的详细数据，以及有关该公司扩大电动汽车产量计划的新信息。该公司还宣布增加年度股息。

大众第四季度业绩的亮点

帮助:

尽管去年第四季度中国乘用车总体市场同比下滑28%，但大众在华合资企业的销量仅较上年同期下滑2.2%，至108万辆左右。

尽管中国经济放缓，并决定停止在墨西哥销售几款车型，但vw品牌乘用车的全球销量较2017年第四季度增长2.2%。产品结构的改善，包括suv在美国销量的增加，推动该品牌营业利润增长10.1%，至6.13亿欧元(合6.927亿美元)。

大众集团去年第四季度在南美的销量较上年同期增长17.2%，对于大众的一些主要竞争对手来说，这是一个令人印象深刻的业绩。(相比之下，福特汽车公司(Ford Motor Company)去年第四季度在南美的销量较上年同期下降了17%。)

伤害:

如上所述，大众第四季度的业绩部分受到欧盟引入新的WLTP车辆测试协议的影响。大众被迫推迟推出2019年左右的车型，因为它需要额外的时间来让这些车型在新标准下获准销售。

大众旗下的豪华车子公司奥迪(Audi)和保时捷(Porsche)受到的冲击尤其严重。

奥迪销量同比下降6%，至约36万辆;其营业利润下降9.9%，至6.58亿欧元。

保时捷销量下降8.8%，至约6.2万辆;其营业利润下降18%，至9.13亿欧元。

虽然奥迪和保时捷在大众集团总销量中所占比例相对较小，去年第四季度仅为14.7%，但这两家子公司在大众集团运营收入中所占比例却相当大。他们走了，公司也走了。

加大对电动汽车的投资

首席执行官赫伯特·迪斯说:“我们正在将大众汽车与电子交通结合起来，这在我们的行业中是独一无二的。”

在大众的年度报告中，迪斯说大众正在增加对电动汽车的投资。该公司目前计划到2028年推出近70款新电动汽车，高于此前计划的50款，并预计在此期间将生产约2,200万辆电动汽车。

大众已经预订了约2万辆奥迪e-tron SUV和保时捷Taycan运动型轿车。该公司预计，一旦其首款面向大众市场的远程电动汽车——大众ID——的最终生产版本发布，这一数字将大幅增长。大众并没有忽视基础设施建设:它正在与Ionity合作，到明年至少在欧洲建立和运营400个快速充电站，并通过美国电气化公司(electrfy America)对美国的充电站进行重大投资。

当然，这种承诺是有代价的。大众汽车(Volkswagen)将在其核心品牌大众(VW)裁员约7,000人，以期将该品牌的营运利润率提高至6%，并计划到2023年通过其他成本削减和生产率提高，每年节省59亿欧元(合67亿美元)。

关于增加股息

大众首席财务官弗兰克•维特(Frank Witter)表示，大众将把普通股年度股息从去年的3.90欧元提高至4.80欧元，优先股年度股息从3.96欧元提高至4.86欧元。这进而将把大众的派息率从去年的17.6%提高到20.4%，虽然仍低于30%的长期目标，但仍实现了稳步增长。

展望未来:大众对2019年的预测

维特在今年2月发布的2018年初步盈利报告中，进一步阐述了大众汽车的业绩指引。公司目前预计2019年:

交付量将“略高于”2018年总交付量;

收入将比2018年的结果“增长5%”;

土地经营利润率在6.5%至7.5%之间;

汽车部门的投资回报率和现金流将高于2018年的总额。