美国航空公司开始扩大其最大的枢纽

上周，美国航空公司 (纳斯达克股票代码：AAL)开始从达拉斯 - 沃斯堡国际机场(DFW)中心到四个小城市的新航线：蒙特利，伯班克和加利福尼亚州圣路易斯奥比斯波; 和弗拉格斯塔夫，亚利桑那州。这些新航线特别重要，因为它们标志着美国航空公司在其两个最大的枢纽：DFW和夏洛特进行重大扩张的第一步。

实际上，美国航空公司计划在7月份之前在DFW运营905个高峰日航班 - 比去年同期的809个航班高出一天 - 因为它可以增加15个登机口。今年晚些时候，夏洛特的出发人数将小幅增加。管理层预计，该航空公司两个规模最大，盈利能力最强的枢纽的增长将推动美国航空公司急需的转变。

大型枢纽产生高利润

美国航空公司等大型网络运营商的成本高于折扣航空公司。他们的主要竞争优势是能够飞往小城市(竞争有限且票价高)，并提供连接世界各地目的地的服务。通过在枢纽中的单个“银行”中尽可能多地组合航班，网络运营商可以最大化潜在连接路线的数量，从而带来高单位收入。

这对提供的公式强劲的利润增长，在美国联合大陆 (：UAL纳斯达克)的最后一年。美国联合航空公司加快了其产能增长 - 特别关注小城市 - 并“重新启动”其中心的几个枢纽以促进更多连接。虽然很多人一开始就怀疑这个策略(包括我)，但它对曼联来说却是奇迹。

大型枢纽的力量的更多证据来自美国航空公司自己的表现。从2017年中期到2018年中期，该航空公司在三个利润最高的枢纽中实现了13.1%的税前利润 - 包括DFW和夏洛特，以及华盛顿特区的里根国家机场 - 相比之下，7.5%的系统平均税前利润率。

近年来，闸门和航班时刻的限制阻碍了美国航空公司在这些高利润机场扩张。但是，这种情况即将发生变化。

新路线和其他频率即将到来

美国航空公司预计本季度将在DFW获得15个额外大门，使其能够开始前往众多小城市的新航线，同时还在现有航线上增加航班。

该航空公司在DFW机场的扩建实际上是在上个月开始的，每天都有新的路线前往佐治亚州的奥古斯塔。佛罗里达州盖恩斯维尔; 亚利桑那州尤马; 和加利福尼亚州贝克斯菲尔德。上周，圣路易斯奥比斯波，伯班克，蒙特利和弗拉格斯塔夫的路线也随之而来。

增长突破尚未结束。南卡罗来纳州默特尔比奇的每日夏季航班将于5月开始。6月将推出超过6条额外航线，将DFW连接到蒙大拿州的卡利斯佩尔; 宾夕法尼亚州哈里斯堡; 加利福尼亚州圣罗莎; 墨西哥杜兰戈; 多米尼加共和国圣多明各; 和洪都拉斯的San Pedro Sula和Tegucigalpa。(其中一些路线的运行时间少于每天或季节性。)

这些新的小城市航线将通过美国航空公司已经从DFW服务的一些城市的额外频率来补充。这将导致连接性大幅增加。如果美联航2018年的业绩有任何迹象，这一增长计划可能会推动2019年下半年美国人的利润率大幅增长。

今年晚些时候，美国航空公司将在夏洛特的规模较小的情况下做同样的事情，因为它将在年底前进入另外五个门。这将在2020年实现额外的利润增长。

急需的催化剂

现在，美国航空公司正在苦苦挣扎。周二，该航空公司表示，预计单位收入增长将在第一季度的原始指导范围的下半部分。结果，美国将税前利润预测下调0.5个百分点，降至2%至4%的新范围。这与2018年第一季度调整后的税前利润率4.5%相比。

政府关闭部分归咎于这一糟糕的结果。最近波音 737 MAX的基础 - 其中美国航空公司有24架，预计年底有40架 - 以及由于其内部问题而暂时从运营舰队中拆除14架737-800增加了它的困境。

幸运的是，政府关闭的影响将限制在第一季度，所有737-800应该在4月底重新开始。尽管如此，737 MAX车队可能会停运几个月，这会影响美国航空公司的盈利能力。