英国石油公司的股息在中立大约三年之后已经增加了一次

BP (NYSE：BP)从英国石油公司，这是什么这个综合性石油巨头被称为时缩短它的名字的深水地平线灾难在2010年展开。这对英国石油公司来说是一次毁灭性的打击，坦率地说，这对整个石油工业来说都是如此。多年以后，看起来英国石油公司已经走了一大步。它是否比埃克森美孚公司 (纽约证券交易所股票代码：XOM)更好买入，这是该行业最大的名字?

他们现在的样子

BP为投资者提供5.7%的收益率。埃克森美孚的收益率大约为4% - 仍然值得注意，但显然要低得多。其中一个巨大的差异是，埃克森美孚的股息已经连续36年增加，而英国石油公司的股息在中立大约三年之后已经增加了一次。

然而，回过头来看，BP的股息记录看起来更不令人印象深刻。在Horizo​​n灾难发生后，该公司暂停了四个季度的股息。当股息归还时，它被削减了一半。当然，这有很好的理由，包括应对灾难的巨大成本。然而，值得注意的是，埃克森在1989年埃克森瓦尔迪兹在阿拉斯加搁浅时处理了自己的灾难。那是大约30年前的事情......这意味着埃克森美孚设法继续增加股息并同时应对灾难。

公平地说，两次灾难之间存在规模差异。但埃克森美孚的股息跟踪记录在其同行中是首屈一指的，并且明显优于英国石油公司，即使它没有提供相同的当前收益率。也就是说，这里有一个有趣的细微差别。埃克森美孚的收益率目前正处于历史范围的高端，达到20世纪90年代以来的最高水平。事实上，产量仅略低于瓦尔迪兹灾难发生时的产量。BP的股息收益率大约是处理Horizo​​n混乱时的一半。

多一点看法

退出并从估值角度看待这对，埃克森开始变得越来越有趣。埃克森美孚的有形账面价格接近20世纪80年代以来的最低水平。事实上，这个比率低于埃克森瓦尔迪兹灾难发生时的比例。在过去十年中，埃克森美孚的有形账面价格继续普遍走低，目前处于1.8倍左右。

BP的有形账面价值与其长期历史相比较低，但自2015年以来一直在改善。在过去十年中，该比率现已接近其范围的高端。绝对数字是2.1倍。相比之下，埃克森看起来很便宜。

其中一个巨大差异是，埃克森美孚的产量在过去几年中一直在下降，2018年，2017年和2016年都有所下降。这些年来，BP的产量有所增加。当一家公司在基于耗尽的业务中生产下降时，这并不是一个好兆头(一旦你将一桶石油从地下拉出来，它就不能再被拉出来)。难怪投资者对埃克森美孚表示悲观。

但是在埃克森美孚2018年中期出现了重要的方向转变。第二季度和第三季度之间的产量较高。然后在第三和第四季度之间再次。该公司在美国境内的生产实现了这一优势，这只是该公司排队的众多增长型项目之一。如果这种好转开始看起来更像趋势，投资者可能会奖励埃克森美孚的股票。事实上，埃克森美孚的股价在2019年初上涨了18%左右，而BP的股价上涨了大约15.5%。英国石油公司表现不错，但投资者可能会重新考虑他们对埃克森美孚的历史低估值