SEBI为基金公司提供隔离不良资产的选择权

债务共同基金现在可以分离他们的投资组合并开出不良证券。资本市场监管机构印度证券交易委员会(SEBI)在12月28日发布的通告中表示，如果债务基金持有的工具的信用评级被降级为“低于投资级别”(低于BBB)然后，基金公司可以选择隔离这些不良证券，并允许投资者继续买入或卖出该计划的好部分。隔离的投资组合不允许任何新的投资。

简单来说，你在计划中的持有将被分成两部分; 好的部分和坏的部分，两者中的单位数相同。您可以选择出售好单位并退出，但坏单位将被冻结，直到您的基金从不良资产中收回会费。您的方案的好的和坏的(隔离的)部分都将具有净资产值(NAV)。

SEBI已经选择为房屋提供资金，以决定他们是否希望继续并分离资产。但基金公司将无法立即这样做。市场监管机构已经要求那些认为可以使用该设施的基金公司需要首先在其计划信息文件(SID)中提及它。

一家不愿透露姓名的基金公司的运营主管表示，“基金公司需要再过一个月半到两个月才能修改现有的SID，以便为边境口袋做好准备。”

不是每个人都对SEBI向基金公司提供选择感到满意。“这可能不公平，因为不同的基金公司会对同一个信贷事件给出不同的处理方式。比如，有两个投资者投资了两个不同的基金。这两个基金都投资于相同的证券，现在默认。但如果第一只基金将其投资组合分离，第二只基金没有，后者的投资者比前者更差。投资者将受到不同的待遇，“一家希望被引用的大型基金公司的固定收益基金负责人表示。 。

轴心固定收益R Sivakumar不同意。“保持可选性是必要的，因为尽管两个受影响的基金可能具有相同的证券，但一个基金可能有一个小的分配，比如0.5%，而另一个基金可以有更大的分配，比如5%的投资组合。第一个基金考虑到小曝光，他可能认为不需要侧口袋，“他说。

Joydeep Sen，创始人，wiseinvestor.in补充说，“它必须是可选的，并且可以为房屋提供资金，以决定他们是否想要分离他们的资产。我们看到很多次，两个显然具有相似策略的基金在不同的时间内表现不同期间，例如两个大型基金或两个长期债券基金。基金管理策略的问题将从基金公司到基金公司不等。“

自从基础设施租赁和金融服务有限公司(IL&FS)危机在2018年8月和9月爆发以来，许多基金公司一直在吵着被允许隔离不良资产，称为共同基金(MF)的说法。 。

当时，该公司及其部分子公司的信用评级被降级。投资于这些文件的债务基金受到了影响。一些投资于这些文章的基金公司受到打击，因为他们写下了他们对这些文件的投资，导致他们的净资产价值下降。由于这些计划的净资产价值(NAV)在一夜之间下跌，投资者措手不及，恐慌和退出的人不得不这样做。

为了确保基金公司不会滥用利弊 - 或经常这样做 - SEBI已经表示，基金公司不会对隔离的投资组合收取资产管理(AMC)费用。计划可以向投资者收取的总支出中(最多2.5%由股票基金和2.25%由债务基金;这已经过修订，但等待最终的费用比例通知)，一部分进入了基金会。

这称为基金管理或资产管理费用。事实上，在基金公司收回资金之前，隔离投资组合不能收取任何费用(总费用率)。一旦资金被隔离资产收回，只有这样，它才能按照主要投资组合在隔离期间收取的费用收取费用，但没有AMC费用。

此外，市场监管机构已告知共同基金的受托人将投资组合分开，以惩罚负责购买这些证券的基金经理的赔偿金。必须将受惩罚的奖金添加到受影响的计划中，从而使投资者受益。

一些灰色区域依旧。SEBI已经表示，当将工具降级为“低于投资等级”时，可以启动侧面扒窃。但是，如果一台仪器达到AAA评级然后突然失效呢?“Sebi没有说清楚。理想情况下，Sebi应该说应该降级或违约，”一位不愿被引用的资深基金官员表示。

SEBI还表示，投资组合 - 主要投资组合和隔离投资组合 - 将根据现行估值标准进行估值。这意味着主要投资组合的净资产值将下降，随后隔离的投资组合将拥有自己独立的资产净值。到目前为止这很好。但是，如果基金或隔离资产准确无误，会收回哪些会费呢?主要投资组合的资产净值会同时上升吗?

Sivakumar表示，从最初的SEBI通函中可以看出，隔离投资组合的净资产值似乎会上升，但也许不是主要投资组合。“如果情况确实如此，那么主要计划的回报将在很长一段时间内受到影响，尽管已经收回了会费，”他指出。

如果您的基金公司确实将其投资组合分开，您将听到它。从公开声明其意图(在事件发生当天)到发送手机短信或电子邮件通知您有关隔离以及它将如何影响您的意图之后，SEBI已经要求基金公司通知其投资者。