标准普尔500指数在2017年获得了19％的涨幅

新的一年。经历了这么多。昨天的碗比赛有多棒?马特哈维会再次成为马特哈维吗?名人堂能否继续将类固醇滥用者排除在外?我的妻子需要休假吗?我应该把我的办公室赶出纽约吗?无论如何圣诞老人集会有多重要?嗯。

我的意思是，说实话，我们正在度过一个美好的一年。标准普尔500指数在2017年获得了19%的涨幅，但仅次于纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数。尽管12月交易横盘整理，但科技股仍然是你的失控冠军。摇滚。也就是说，其他五个板块击败了大盘指数，只有两个板块，即能源和电信业，均出现了今年的减号。

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所以，在我看来，尽管有历史数据，我知道在圣诞节和元旦之间度过一个美好的一周并不是那么重要。但是，在1月的前几天，您会认为您会看到积极的资金流动在整个股票领域。如果我们没有看到这一点，我不会感到恐慌，但如果我们不这样做的话，这种想法会在我的脑后流传一段时间。

如果你问我，美国股市仍然处于一个相当好的位置。很多人仍在朝着正确的方向前进。是的，我知道流动性状况正在收紧，或者至少情绪是那些条件会收紧，即使它们实际上并没有那么多变化。我相信，到今年春天，我们将更多地了解这一点。我知道欧洲央行已经表示，利率将在2018年的最后一天之后保持不变。我知道他们的量化宽松计划似乎至少在9月份才能写成。

事情会改变的。人们的反应。这是纽约证券交易所交易大厅传奇人物亚瑟·卡辛，他喜欢提醒我们“保持敏捷”。在2017年，人们可能会采取有时笨拙的交易方式。这可能会在今年发生变化，至少这是我的想法。也许今年对投资组合波动的小小认可不会是一个坏主意，尽管你可能不得不稍微咀嚼它。

无论我多么努力地告诉自己股票的价格是完美的，并且可能会出现暴风骤雨，我回到这样一个事实，即最近市场兴奋的爆发，而不是兴奋(实际上更危险)仍然是收益驱动的。2017年是自2011年以来盈利增长的最佳年份，当时，让我们面对现实，从近乎金融的世界末日来看，增长更容易。去年的盈利增长很难重复，但这种表现不必重复 - 趋势必须保持不变。

在标准普尔500指数的市盈率为20倍，未来12倍月的收入。高估?并不是的。我认为可以安全地假设，如果经济体内的流动性条件收紧，那么倍数会下降，但在支持出现之前并不是那么多，如果收益仍然增长。有支持。预计经合组织跟踪的所有45个国家的国内经济将在2018年增长。这种希望会成为现实吗?我认为这可能是一个童话般的结果，但仍然，这幅画比它的感觉更美好。