近期债市回调，是风动、幡动还是心动？

2022-11-22 20:26:28 编辑：聂筠亚来源：

导读近期债券市场呈现深幅下跌的趋势，截止到10月16日，10年期国债期货自11月份开始下跌了0 6%，中债综合，总指数下跌了0 91%。

近期债券市场呈现深幅下跌的趋势，截止到10月16日，10年期国债期货自11月份开始下跌了0.6%，中债综合，总指数下跌了0.91%，二年期国债期货主力合约下跌0.6%，而债券基金指数，下跌幅度较小，仅仅下跌了0.39%，根据对股票的历史来看，像债券市场这种大幅度的调整非常的常见。

这次股价调整时间，在理财产品进行了全面净值化转型之后，加大了投资者的风险等级，使众多的投资者将会直接面临净值的亏损，从今年的年初开始，因受到多种因素的影响，很多的优质资源都是非常稀缺的，从而导致了债券市场涌入了大量的低风险资金，尤其是在净值化转型以后，银行的规模在2020年6月底的时候还是25.8万亿元，到了今年6月末已经增加到29.15万亿元。

由于旺盛的配置需求加上利率的下行周期，从而推动了债券市场的收益率持续呈下行趋势，在这期间10年国债的收益率直接下行到了2.6%，不过在到了10月份的时候，这个数据被提升至3.9%，在这之后，一些民营融资者开始向着第二之间发力，到此时，人民币的汇率才逐渐转至稳定。

在人民币汇率稳定的时候，市场对未来政策的预期也在不断的改善，从而导致了债券市场的收益率开始出现反弹的局面，根据历史的维度看来，一旦股票市场出现异常的波动，大部分的投资者就会选择尽快的赎回，这就引发了羊群效应，从而加速了债券的跌幅，直到2016年底的时候，证券市场的水平在整体提高，随着市场逐渐回暖，债券市场拥挤的情况才有所好转，证券市场的周期性波动可以用来如风，去无踪来形容。

标签：债市，回调，幡动