4家新西兰银行相对于国际同业的强劲营业利润率可能会持续

惠誉评级已确认新西兰四大银行的发行违约评级(IDR)为'AA-'。

这四家银行是：

- 澳新银行新西兰有限公司(ANZNZ)，由澳大利亚和新西兰银行集团有限公司(AA- /稳定)全资拥有;

- ASB Bank Limited，澳大利亚联邦银行全资拥有(AA- / Negative);

- 新西兰银行(BNZ)，由澳大利亚国民银行有限公司(AA- / Negative)全资拥有; 和

- Westpac New Zealand Limited(WNZL)，由Westpac Banking Corporation(AA- / Stable)全资拥有。

ASB和BNZ的长期IDR的前景是负面的，而它们对于ANZNZ和WNZL来说是稳定的。评论行动的完整列表可以在本评论的末尾找到。该审查不包括银行发行的担保债券的评级。

关键评级驱动因素

IDRS，高级债务和支持

评级对四大银行IDR和支持评级的肯定反映了惠誉的观点，即如果需要，银行澳大利亚父母的支持率极高。

惠誉将银行视为其银行集团的关键和不可分割的一部分，在管理，风险框架和资金管理团队之间实现了强有力的整合。澳大利亚和新西兰银行监管机构之间的紧密联系支撑了支持的前景，惠誉认为这将联合起来确保两个金融体系的稳定性。

四家银行的IDR的展望反映了他们各自父母的看法。

生存力评级

惠誉认为，四大银行的大市场份额和定价能力使他们能够产生整个周期持续盈利不削弱风险偏好。这反过来又支持资产质量和资本化。银行拥有共同的评级驱动因素，反映了他们类似的商业模式和强大的国内特许经营权。

惠誉预计未来两年新西兰(AA /稳定)GDP增长将保持平稳，并且由于劳动力市场强劲且利率低，银行的经营环境仍将保持广泛支持。然而，由于新西兰家庭的高杠杆率，宏观经济风险仍然很高。

截至2018年9月底，新西兰家庭债务稳定在可支配收入的164%左右，但高于大多数全球同行。高杠杆意味着家庭容易受到利率或劳动力市场的冲击，削弱了家庭偿还债务的能力。这种冲击还可能导致消费者支出和经济增长水平下降，这将对银行产生不利影响，尽管这种情况不是惠誉的基本情况。

如果新西兰储备银行(RBNZ)的资本提案实施不变，资本化可能会在中期内大幅增加。这些提议将使主要银行的最低一级资本比率上升至16%，风险权重也会增加。风险加权资本比率很难与国际同行比较，因为全球监管机构对资本和风险权重的计算方法不同。然而，主要银行在风险加权资本比率方面的表现相当不错。惠誉认为，他们也可以从父母的普通资本支持中获益。

惠誉认为，各大银行的风险偏好都不大。信用风险是银行的主要风险。这反映在他们对贷款活动的强烈影响以及对更不稳定的业务运营的依赖程度较低。主要银行的承保标准，特别是住宅抵押贷款，都是类似的。惠誉并不认为新西兰央行放松一些宏观审慎政策会导致承保标准大幅减弱，因为放松幅度较小。

各大银行似乎并没有像澳大利亚父母那样受到同样的行为和政治问题的困扰。尽管如此，在新西兰央行和金融市场管理局联合审查发现行政风险治理和管理存在行业缺陷后，惠誉预计主要银行将增加对该领域的投资。

惠誉预计未来一两年内主要银行的资产质量将保持稳健，相对于国际同行而言，反映了保守的风险偏好和稳定的经营环境。可能会在非常低的减值贷款水平上轻微增加，但这应该由银行来管理。自2013年以来多轮宏观审慎收紧导致银行不太容易在抵押贷款账簿中遭受巨额亏损。

由于其强大的净息差和有效的成本管理，主要银行相对于国际同行具有强劲的营业利润率。在强大的特许经营权和定价权的支持下，这可能会持续下去。由于信贷增长放缓，合规成本增加以及数字银行和IT投资增加，短期内利润增长和效率提升可能会放缓。

由于依赖海外批发融资，主要银行的资金状况相对于同等评级的国际同行而言是一个弱点。这在中期内不太可能发生重大变化。通过成熟度，货币和产品的多样化来控制融资风险。流动性管理是健全的，大多数银行的流动资产持有都是高质量的，足以支付12个月内到期的资本市场债务。

附属公司和附属公司

主要银行通过其融资子公司ANZ New Zealand(Int'l)Limited，ASB Finance Limited，BNZ International Funding Limited和Westpac Securities NZ Limited发行部分批发融资。这些实体是其各自父母的全资子公司，仅用于父母的资助目的。惠誉不对子公司进行评级，仅对子公司发行的高级无担保债务进行评级。债务评级与其父母的债务评级一致，因为父母保证债务工具。

评级敏感度

IDRS，高级债务和支持率

IDR和Outlook与其各自父母的IDR和Outlook相等。父母评级的变化也可能反映在新西兰子公司的评级中。如果惠誉改变其对主要银行对其父母的重要性的观点，当局改变其跨境监管方式，或者如果新西兰联储的最终资本提案如此繁重以至于机会显着增加，支持评级和IDR可能会降级父母剥离他们的新西兰业务。

可靠性评级

由于可比评级驱动因素，惠誉认为主要银行的评级敏感度相似。银行的生存能力评级对其特许经营权的减弱或宏观经济失衡的进一步增加敏感。这些因素加上最有可能由外部因素引发的经济增长恶化，例如中国经济增长放缓比惠誉预测更快，可能导致资产质量，盈利能力和资本化严重恶化。

如果惠誉观察到银行的融资和流动性头寸减弱，这可能是由于长期关闭国际批发市场导致银行各自的生存能力评级下行压力。

附属公司和附属公司

主要银行的融资子公司发行的高级无担保证券的评级对其各自父母的IDR的相同因素敏感。

评级行动如下：

澳新银行新西兰有限公司：

长期外币IDR在'AA-'确认; 展望稳定的

短期外币IDR确认为'F1 +'

长期本币IDR在'AA-'确认; 展望稳定

短期本地货币IDR在'F1 +'

确认可行性评级确认为'a'

支持评级确认为'1'

评级为'AA-'确认的长期票据

评级为'F1 +'确认的短期票据评级“

ANZ新西兰(国际)有限公司

发行的长期票据评级为“AA-” 澳新银行(国际)有限公司发行的短期票据评级确认为'F1 +'

ASB银行有限公司：

长期-Term外币IDR在'AA-'确认; 展望负面

短期外币IDR在'F1 +'

确认长期本币IDR在'AA-'确认; 展望负面

短期本地货币IDR确认为'F1 +'

生存评级确认为'a'

支持评级确认为'

1'ASB Finance Limited发行的长期票据评级确认为'AA-

'ASB Finance Limited的票据计划肯定在'AA- / F1 +'。

长期外币IDR在'AA-'确认; 展望负面

短期外币IDR在'F1 +'

确认长期本币IDR在'AA-'确认; 展望负面

短期本币IDR在'F1 +'

确认可行性评级确认为'a'

支持评级确认为'1'

评级为BNZ International Funding Limited发行的长期票据评级为'AA-'。

Westpac New Zealand Limited：

长期外币IDR在'AA-'确认; 展望稳定的

短期外币IDR确认为'F1 +'

长期本币IDR在'AA-'确认; 展望稳定的

短期本币IDR肯定在'

支持评级为'1'

评级确认为'AA-'确认的长期票据

评级由Westpac Securities NZ Limited发行的长期票据评级为'AA-'。