消费品巨头在过去十年中并未取得很大成功 但这两者仍具有持久力

宝洁 (纽约证券交易所股票代码：PG)和 可口可乐 (纽约证券交易所代码：KO)被广泛认为是当今股市中最稳定的两家公司。随着几十年不断增长的红利，他们都有资格成为Dividend Aristocrats。

他们也是商业上的守卫，使得消费品面临技术进步和更小，更灵活的竞争对手的巨大竞争。在市场的所有变化中，问题是：从长远来看，宝洁公司或可口可乐公司是更好的公司吗?

哪个能适应新的消费世界?

从战略上讲，两家公司都面临着类似的挑战。他们曾经在市场上占据主导地位，这在很大程度上是因为他们控制了零售店的货架空间。这使他们能够保持竞争对手并逐渐扩大市场份额。可口可乐公司增加了像Honest Tea，Minute Maid和Dasani这样的新品牌来统治更多的饮料市场，宝洁公司采用了多种策略，Tide，Pampers，Charmin和Crest在零售店中占据了货架空间。这些公司可以利用一个品牌的普及来为相邻品牌增加货架空间，并在此过程中慢慢增长。

互联网和新的零售趋势改变了两家公司在零售业中的地位。像亚马逊这样的零售商允许较小的品牌与可口可乐和宝洁公司拥有同等的地位，并允许比通常情况下更广泛的地理覆盖范围。更健康，定制和本地制造的消费产品的趋势也损害了两家公司的增长前景。您可以在下面看到，在过去五年中，他们都收入萎缩，部分原因是资产销售，但也因为现有业务并未像过去那样稳步增长。

哪个能够适应新的消费世界?我认为宝洁公司的战略定位更好。Pampers，Old Spice和Tide等品牌产生了大量的品牌忠诚度，并且在主要制造商的规模上创造这些产品具有成本优势。我认为随着口味的变化，可口可乐公司更有可能面临饮料市场的本地化竞争，而且客户认为从国际品牌购买更健康的选择或当地新贵没什么优势。

以最佳性能运营

战略是寻找最佳投资的关键方面，但运营条件也很重要。可口可乐和宝洁都在创造强劲的利润，但宝洁公司的资产却有所增加。

您可以在下面看到，尽管运营利润率略有下降，但在过去两年中，宝洁已经产生了更高的资产回报率。可口可乐运营利润率的上升有点具有欺骗性，因为它与出售低利润装瓶公司的公司保持一致。

在我看来，较强的资产回报率使宝洁在可口可乐的运营方面略有优势。

哪里有价值

就价值而言，宝洁和可口可乐之间没有明显的赢家。您可以在下面看到他们的远期收益率大致相同，尽管可口可乐的收益率更高。

鉴于消费品出现中断，我不认为传统的价值数字对这些股票特别有意义。相反，这些公司的区别在于他们在市场中的战略地位。在这方面，我认为宝洁有一个明显的优势，这就是为什么我认为它是今天拥有的更好的股票。