美光第一季度表现强劲 收入和收益均实现两位数增长

经过长期快速增长的收入和利润后，内存芯片制造商美光 (纳斯达克股票代码：MU)现在发现自己处于可能是一个特别残酷的周期的令人不快的一面。一系列因素导致内存芯片价格暴跌，并且没有人知道这种痛苦会持续多久。

美光公司已预计第二季度其盈利将大幅下滑，该公司将于3月20日周三市场收盘后公布业绩。但据DRAMeXchange称，随着PC DRAM合约价格自由落体，美光公司的可怕指引可能不会如此太可怕了。

上次发生了什么

美光第一季度表现强劲，收入和收益均实现两位数增长。但它标志着周期的顶峰。

美光对第二季度的指导要求收入和收益大幅下降。该公司预计收入在57亿美元至63亿美元之间，非GAAP每股收益在1.65美元至1.85美元之间。这些范围的中点分别表示同比下降18%和38%。

很多事情一下子就出错了。随着消费者长时间使用手机，智能手机市场正在下滑; 某些英特尔 CPU 的短缺正在损害对PC内存芯片的需求; 数据中心需求放缓，特别是在中国，正在引发痛苦; 加密货币泡沫破灭后对显卡的需求疲软，降低了对显存的需求。

分析师们期待的是什么

平均而言，分析师预计美光公司第二季度业绩将接近其指导范围的低端。

今年分析师普遍对美光公司的负面影响：

2月8日：由于内存价格疲软，高盛(Goldman Sachs)削减了美光公司2019年历年收益的预期。

2月11日：摩根士丹利称DRAM芯片下半年复苏的可能性极小。

3月6日：由于竞争加剧，需求疲软以及客户库存消耗，克利夫兰研究公司减少了对Micron 2019年的收入预期。

3月13日：由于DRAM定价问题，富国银行在2021年削减了美光公司的收入和盈利预期。仍然认为长期的长期需求驱动因素完好无损。

3月15日：美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)在2021年之前降低了盈利预测.Cross Research削减了到2020年的盈利预测，而且未来四个季度的盈利增长也没有。

期待一个粗略的前景

美光已经谈到了今年下半年的复苏，但考虑到DRAM价格的下跌速度，这可能过于乐观了。该公司第三季度财政指引不会很好 - 分析师预计收入和收益将更加陡峭，同比下降。

除了近期指引，美光管理层在接下来的几个季度中对存储芯片市场的看法可能会推动该股的走势。如果美光公司出炉并表示下半年的复苏尚未出现，这可能足以让近期的股市继续走高。但如果该公司放弃这种语言，或者如果它警告长期超预期的经济衰退，最近的收益可能会在心跳中消失。

对于美光投资者而言，这不会是一份有趣的收益报告。但正当周期向下转而结束美光的记录结果时，周期最终将再次上升。究竟什么时候发生这是任何人的猜测。