通用电气在工业现金流量受到压制后延续下跌

通用电气(GE - Get Report)周三股价延续跌势，股价跌至新的一个月新低，此前首席执行官拉里·卡尔普(Larry Culp)警告说，该集团工业部门的自由现金流可能在今年仍然为负。

Culp周二在纽约举行的摩根大通航空运输与工业会议上表示，由于“市场压力影响交易量”以及“项目和执行挑战”的影响，工业自由现金流量将从2018年的45亿美元变为今年的负数。根据演讲中使用的材料，其挣扎的权力部门。Culp还表示，通用电气医疗保健的利润率与2018年的利润率相似，有机收入在中低个位数范围内。

“我们不再愿意参与一场辩论，其中Bull案例就是Power”并非那么糟糕“，股票的价值可以是1美元+(工业自由现金流)，而(GE Capital Services)只是零“摩根大通(JPMorgan)分析师斯蒂芬•图萨(Stephen Tusa)表示，他将Culp告诉周二公布了令人沮丧的现金流预测。“我们愿意考虑零工业FCF不是一个可持续的水平，但该股并没有反映出市值为850亿美元的运行率。”

Tusa在周三发布的一份客户报告中表示，“我们的答案介于今天的股票和零之间，这通常是我们的价格目标。”

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截至周三收盘时，通用电气股价下跌7.9%至每股9.11美元，为1月30日以来的最低水平，此举将该股今年迄今的涨幅调降至13%左右。

Culp发誓2019年将是这个陷入困境的集团的“变革之年”，并承诺将重点发展GE的关键电力业务，同时通过资产出售和分拆来减少债务。

他还表示，由于一系列盈利预警，资产减记和更广泛的投资者怀疑，去年该公司的股息被削减至仅一美分，这使得通用电气可以保留约40亿美元现金，但将恢复到具有行业竞争力的水平。资产负债表稳定后的水平。

“简单地说，我们有太多债务，我们需要尽快地减少它，”Culp今年早些时候说。“一旦我们将资产负债表放在一个更健康的地方，我们就能更好地在所有业务中发挥作用。”

在这个陷入困境的集团掌舵的短短几个月内，Culp通过将GE的生物制药部门出售给他的前公司丹纳赫公司(DHR - Get Report)筹集了超过210亿美元的资金，并承诺放弃该集团的医疗保健部门并减少了其在总部位于休斯顿的石油服务集团贝克休斯(BHGE - Get Report)的股份。

然而，摩根大通的华尔街最具影响力的分析师之一斯蒂芬·图萨(Stephen Tusa)以及长期以来批评通用电气旗下商业模式的人士一直认为，虽然通用电气将从丹纳赫获得的205亿美元现金超过许多人的预期，但仍然如此根据Tusa最近的分析，将GE Heathcare作为“短缺增长，隐含的总EV低于”的资产，年收入约为170亿美元，营业利润率“在十几岁左右”。

因此，Tusa上周维持其对通用电气的价格目标不变为每股6美元，并警告说，生物制药销售取消了“我们在20亿美元范围内可持续看到的未被充分认可的企业现金燃烧”，即使销售产生额外的35亿美元相比之前的计划，通过首次公开募股，将大约20%的医疗保健部门浮动。

“正如我们之前所说，这不是关于流动性，而是关于公司通过出售收益来减少杠杆和负债来筹集现金，”Tusa在上周三公布的一份报告中表示，该报告还将202收入预测下调了7美分至每股30美分。“虽然核心业务会烧钱，甚至包括我们在下面提到的医疗保健，然后我们就医疗保健提供分析。”