新玩家发现机会在CEE

西欧还不够。第一太平戴维斯(Savills IM)、Corpus Sireo、KGAL或Benson Elliot等国际投资者扩大了对回报的追求。今年，新玩家进入中欧和东欧市场，再加上该地区传统玩家的投资，进一步增加了中东欧的投资活动。2017年办公室收益率预测所2016年中东欧投资报告:任务比保持有利的7.5%在布加勒斯特等省会城市,和在波兰地区城市与Poznań收益率高达6.75%和7.25%在卡托维兹和罗兹。随着投资者活动的持续加速，更多的交易即将出现。

2016年，国际投资基金对中东欧地区的新资本流入是既加强又增强的趋势。市场观察员往往在分析和赞赏波兰、捷克共和国、罗马尼亚和匈牙利提供的机会。Skanska CDE的办公楼投资组合出售给瑞典基金管理公司Niam等突破性交易，是投资者兴趣转向东欧的最佳例证。

对Skanska CDE来说，这是该公司在中东欧的第一笔投资组合交易，对Niam来说，这是该公司在该地区完成的第一笔办公室收购。对于我们的交易团队来说，与一个新的买家合作总是一个挑战，因为我们必须了解我们的新合作伙伴，发展良好的工作关系，最重要的是建立相互信任。该投资组合覆盖了波兰两个地区城市——克拉科夫和卡托维兹——的四栋办公大楼。其中两个是在我们签署买卖协议的时候完成的，另外两个还在建设中。最后剩下的资产是克拉科夫的Axis，预计将于2016年第四季度完工，与此同时，大楼的出售也将完成。Niam决定在一个全新的地点收购一个四幢建筑的投资组合，而且部分仍处于建设阶段，这表明了波兰市场的成熟、有吸引力的回报，以及Skanska作为顶级写字楼资产开发商的地位，”Skanska商业开发欧洲分部(Skanska Commercial Development Europe)资产剥离部主管阿德里安•卡采维茨(Adrian Karczewicz)表示。

房地产机构强调了这样一个事实:现在有来自全球各个角落的新资本流入波兰，欧洲投资者不再是唯一在该地区寻找有吸引力资产的人。

随着来自南非和亚洲(尤其是新加坡、马来西亚和韩国)的资本寻求直接或通过基金经理进入波兰市场，投资者群体的多样性正在增加。我们也看到了欧洲球员的持续活跃。Benson Elliot、Warburg HiH和Golden Star等买家都已在过去12个月里发表声明，敲定了收购交易，”高力国际(Colliers International)合伙人、波兰投资服务主管彼得•米罗斯基(Piotr Mirowski)评论道。

2016年，中东欧其他商业地产市场也越来越受到全球新玩家的关注，其交易量占到罗马尼亚总投资额的33%，匈牙利占25%。“匈牙利市场非常活跃，迄今已完成的交易达到2007年后的最高水平，达到9亿欧元，预计到2016年底，交易总额将达到15亿欧元，基准收益率也将随之确定。”罗马尼亚已经看到了大约。到目前为止，已经有3亿欧元的交易额，新的投资者正在涌现，比如2016年第一季度收购了布加勒斯特大都会中心办公楼的PPF房地产公司，”Piotr Mirowski补充说。

据仲量联行称，2016年上半年，南非投资者NEPI和Rockcastle进行了两笔交易，它们收购了捷克共和国地区城市的购物中心。此外，经验丰富的欧洲房地产投资公司LaSalle Investment Management在捷克共和国进行了第一笔投资，收购了Na Prikope 23-27，这是一家商业街上的零售和办公资产。

“在过去18个月里，我们看到新资本进入了许多市场，其中许多市场能够与这些极其活跃的投资者群体竞争。在某些情况下，“新玩家”已经活跃在该地区的其他地方，包括整个行业的成熟物流实体，以及最近也扩大了国际投资足迹的南非投资者。南非的新资本也进入了市场，重新定义了一个例子，他们最近收购了波兰的Echo投资平台。

我们还看到，捷克共和国和匈牙利的国内投资者最近的活动有所增加，大多数投资都有合格的治理基金。由于房地产资产类别以外的低风险回报仍然有限，我们看到更多非传统资本在寻找替代机会。尽管一些中欧市场的定价已接近或达到危机前的峰值，但最近的活动证明，这不是障碍，因为融资和另类投资确保该行业相对于另类投资行业的相对定价仍具有吸引力。仲量联行中东欧研究主管凯文•特平(Kevin Turpin)总结道:“2016年，我们预计该地区的投资额可能超过100亿欧元，这是基于目前处于谈判后期阶段的交易渠道。”