CBRE提供有关医疗保健房地产投资者策略的最新见解

CBRE提供有关医疗保健房地产投资者策略的最新见解在不同产品类型的市值限制正在缩小的情况下，受访者的目标是针对较小的收购。医疗保健建筑的投资者将多租户医疗办公室视为投资回报的最佳选择，这些投资的融资在很大程度上倾向于现金而非债务。根据80位医疗保健房地产投资者回答26个问题的回复，CBRE美国医疗保健资本市场集团发布的15页报告中的一些调查结果。最大的受访者群体(32%)是医疗保健房地产开发商，其次是医疗保健房地产投资信托基金和私人资本医疗投资者(各占27%)。

近三分之一(32%)的受访者表示他们的交易目标是2000万至5000万美元。另有31%的人表示，他们的首选交易范围是1000万至2000万美元。几乎所有受访者(96%)对医疗办公楼最感兴趣，因为这些建筑符合他们的收购标准。下一个首选建筑类型是门诊手术中心(63%)，健康中心(41%)和辅助生活设施(39%)。

根据一项对80名医疗保健房地产投资者的调查显示，除了一些值得注意的例外情况，医疗保健建筑行业的采购资产供应(下排)和需求(上排)预计今年与2015年大致相同。

今年公司为医疗保健房地产投资分配的股权总额近145亿美元，比2015年调查的155亿美元预测低约7%。但2016年的数字仍远高于2011年至2014年的预期，实际上是2015年医疗行业交易总市场交易量的132%。

受访者中最大的一部分(29%)表示杠杆率内部收益率(IRR)是他们最依赖的投资回报率。然而，这比2015年调查中的33%有所下降。另一方面，全现金IRR从2015年的12%大幅上升至22% - 作为依赖的投资指标。

有趣的是，作为受访者使用的融资类型，全现金融资排在银行债务之后的第二位。接受调查的10家房地产投资信托基金中有近9家表示将使用全现金融资，而超过四分之三的开发商将使用银行债务来支付其投资。

医疗保健房地产投资信托基金表示，他们更愿意为收购医疗办公楼而支付现金，而开发商则倾向于更多的银行融资。

受访者持有医疗保健投资的时间差异很大。最大的数字 - 31% - 持续10年或更长时间。但另有23%的受访者表示，他们只持有5至7年的投资，同样的百分比仅持有两年和四年的房产。

根据今年的调查，A级校内医疗办公楼是保健产品类型，与A级校外医疗办公室相比，价格最为持续，但差异正在缩小。约49%的受访者表示，A类校内医疗办公室的市值将低于6%，而53%的受访者表示A类校外产品的上限率将低于6.5%。

世邦魏理仕的调查发现，投资者所针对的市值上限因医疗保健行业的产品类型而异。

在讨论针对多租户医疗办公楼的全现金投资的目标10年内部收益率时，42%的受访者称其落在7%至9.49%之间。另有31%的受访者表示他们对该产品类型的IRR目标将介于9.5%和11.99%之间。“受访者表示缺乏对价格最具刺激性的产品的渴望，只有4%表示目标全现金内部收益率低于7%，而2015年为17%，”CBRE报道。

单租户医疗办公楼的定价最为激烈，最大的受访者群体(37%)表明上限率范围为6%至6.49%，另外42%表示上限率低于5.99%相反，更多超过四分之一的受访者表示门诊手术中心的上限率为6%至6.49%，而31%的受访者表示健康中心的上限率为6.5%至6.99%，而急性中心的上限率为7%至7.49%。护理医院。

根据调查的受访者，具有最低侵略性定价的产品类型是长期急症护理医院，专业护理设施和精神病医院。

绝大多数受访者 - 82% - 他们今年的医疗办公室投资将使他们成为“净买家”。

大多数受访者预计今年医疗保健行业建筑的供应和需求总体上与2015年大致相同，但存在一些有趣的冲突：例如，30%的受访者认为对独立应急部门的需求将更高，即使是40%期望该产品类型的供应量会降低。

对于受访者的投资组合，医疗办公楼的租金涨幅在2%至3%之间，并且没有人预测未来12个月会出现大幅增长，这很奇怪，因为59%的受访者表示他们的投资组合的入住率较高比前一年。

世邦魏理仕的报告涉及许多其他投资主题，包括营业费用，信用评级，可接受的售后回租条款(10至14年似乎是首选门槛)，以及围绕地面租赁价格下限和结构的问题。

当问题专门针对开发人员时，接近一半(48%)的开发人员预测开发请求(RFP)活动将与去年类似。最大数量的开发商--36% - 租赁常数低于7%是他们考虑达到最高投资标准的医疗保健发展机会的最低限度。(近一半的人表示他们认为新开发项目的租赁价格会低于8%。)

大多数开发人员(44%的受访者)更喜欢至少50%到60%的项目被预发布，而大多数(82%)的开发人员 - 受访者要求50%到80%的项目需要预先发布在他们投资之前。