这些股票在风险回报的基础上看起来像是好的价值

“以合理的价格增长”股票不会为你射出灯光，但如果你对一年左右的潜在两位数回报感兴趣，那么艾默生电气， 英格索兰和多佛公司可能会满足这个要求。在风险/回报的基础上，这三个看起来都是好的价值，所以让我们仔细看看它们以及投资者为什么会考虑购买它们。

一切都准备好2019年

这三家公司在终端市场和近期历史上存在显着差异，但每家公司都将产生大量自由现金流(FCF)在来年。实际上，出于完全不同的原因，它们甚至可能在2019年增加FCF - 并且基于现金流量估值方法，它们是良好的价值。

为了将前瞻性FCF数据纳入背景，艾默生17.1的价格与FCF的比率意味着公司将在FCF中产生5.8%的市值。与目前的10年期国债收益率仅为2.5%相比，这是一个很好的估值

那没关系，但他们是否有超过2019年的增长前景?为什么FCF会改善?多佛公司怎么能被认为是一个价格高得多的FCF的好价值?艾默生电气变得沉重

艾默生电气的管理层认为，基础销售增长4%-7%和收购贡献(如购买通用电气的 智能平台 )加上利润率增长将推动每年每股盈利增长10%-12%a直到2021年。届时销售额预计将在220亿美元左右。而FCF相当于销售额的13%-15%左右，这意味着到2021年FCF约为29亿美元至33亿美元。

根据管理层的目标，股票是一个很好的价值，但是艾默生的过程自动化销售将需要能源价格稳定，化工和采矿，矿产和金属等重工业的支出将需要继续增长。同时，其商业和住宅解决方案还需要全球固定总投资才能保持增长模式。

正如您在下面所看到的，艾默生倾向于在重工业上花钱。美国工业生产在2016年陷入衰退，但如果您对艾默生终端市场的前景充满信心，那么该股票将非常具有吸引力。

英格索兰继续增长

供暖，通风和空调(HVAC)专家背后有强大的长期增长动力，管理层继续在利润和收益方面产生显着的扩张。

Ingersoll-Rand的Trane是商业和住宅暖通空调领域的高品质企业，其长期增长的驱动因素是“提高能源生产率，资源保护和环境可持续性”的意识，首席执行官Mike Lamach。

从长远来看，发达经济体可能会继续实施环境法规。类似的论点也适用于新兴经济体，但随着人口城市化和变得富裕，他们也可能增加对暖通空调的需求。

在短期内，该公司出色的预订和收入趋势表明该公司可以实现2019年有机收入增长5%-6%的目标。由于开利公司与联合技术公司(United Technologies)分离，英格索兰(Ingersoll-Rand)前景一片光明，因此有可能进行行业整合。

多佛公司是一个转机前景

虽然英格索兰和艾默生电气近年来从运营角度来看都表现良好，但多佛公司是一家处于转型模式的公司。事实上，这对投资者来说更具价值。

在上市的Apergy公司上市的石油和天然气设备业务分拆后，Dover现在是一家专注于工业的公司。问题在于其业务中的两项 - 零售加油和零售制冷 - 表现不佳，管理层正在采取行动改善问题。

尽管管理层期望/希望零售制冷终端市场有所改善，但这在很大程度上是一个自助的故事。Dover首席执行官Rich Tobin的目标是在2019年将公司规模缩小并削减成本1亿美元 - 当你认为2018年的营业收入为8.43亿美元时，这个数字很重要。

因此，分析师的收益在未来几年内以两位数的速度增长，管理层预计在未来三年内将为FCF带来约19亿至29亿美元的收益。如果权利计划有效，Dover将退出该业务期间，业务产生实质性更高的收益和FCF。

股票买

在这三家公司中，英格索兰可能是质量最低，风险最小的公司。艾默生电气目前2.8%的股息收益率将吸引收入寻求者，但一直关注石油天然气和重工业的支出。与此同时，多佛可能具有最大的上行潜力 - 只需关注管理层对削减成本计划进展的评论。