专家们对埃及中央银行决定的预期与2019年3月周四的会议中的利率有关

在即将到来的埃及通货膨胀季节以及货币，经济和外国资本流入的积极指标之前，专家们对埃及中央银行(CBE)决定的预期与2019年3月周四的会议中的利率有关， 多变。

一些预计CBE在会议期间降息的专家将他们的观点归结为埃及镑的强势增加，外国资金流入国债以及埃及经济的积极前景。

Beltone投资银行预测，在周四的会议期间，利率将降低50-100个基点。

投资银行确认通胀上调不会影响通胀率的前景，预计通胀率将在2019年上半年降低通胀压力。

宏观经济学家，财政政策和PFM专家MohebMalak表示，这确实是一个艰难的呼吁，指的是2020年第四季度目标通胀率为9%(+/- 3%)。“很难评估目前的通胀水平是否为与此同时实现这一目标是一致的。“

马拉克补充说，由于预计财政措施将在下一财政年度初期(包括石油产品和电价上涨)引发的通胀对通胀的潜在冲击，使通胀前景进一步蒙上阴影。

“CBE可能更倾向于保持逐步下降的利率路径，而不是过于仓促地削减，然后不得不扭转利率路径以达到目标。这意味着CBE宁愿在鹰派方面犯错，“据马拉克说。

“尽管如此，在我看来，由于近期通货膨胀冲击的短暂性以及国内需求的持续疲软，货币政策委员会在周四即将召开的会议中将利率再降低100个基点的可能性更大。”他加了。

马拉克指出，这一货币政策委员会是中央银行在斋月(5月)之前通胀季节性上升之前的未来六个月内降息的最后机会，以及新财政开始时预期的财政措施的影响年(六月至七月)。“换句话说，如果中央银行错过了这个窗口，它将不得不等到至少9月才放松利率，鉴于国内需求疲软，它可能无法承受。”

本月早些时候，惠誉评级提升了埃及的长期利率 外币发行人违约评级(IDR)至B + B，前景稳定。

“由于通货紧缩趋势，较低的利率和较低的债务以及另一轮补贴改革，包括引入自动燃油税调整机制，合并将主要来自较低的利息支付。工资总额/国内生产总值的进一步减缓以及改善税收管理的持续努力也将有所贡献，“报告澄清说。

布隆伯格表示，美联储已向埃及提出另一个理由继续进行可能是世界上最深的一系列降息措施。

它补充说，美国央行意外预测2019年不会加息，再加上埃及货币的反弹，意味着政策制定者可能会在周四连续第二个月降低借贷成本。Renaissance Capital的全球首席经济学家Charles Robertson预计，由于温和的美联储和反击快速的英镑升值，将再次下调100个基点。

据彭博社报道，Renaissance Capital的全球首席经济学家Charles Robertson预计将再次下调100个基点温和的美联储和反击快速的英镑升值。“

”国内需求脆弱，非食品通胀率低，全球央行正在转向宽松的偏见，“他说。

彭博社调查的大多数经济学家预测央行将下调一个百分点。五位分析师认为基准指数维持在15.75%。

Bloomberg Ziad Daoud的中东经济学家表示：“这是一个紧密的呼吁，但我们预计埃及中央银行将维持利率而不是进一步削减利率。上个月通胀的飙升应该

会让平衡趋于稳定。“ 鉴于外汇投资者继续对埃及的国债投资表现出极大的兴趣，考虑到汇率的上升和吸引力在开罗的Pharos Holding公司研究主管Radwael-Swaify说。

“相对稳定的核心通胀和更强劲的资本流入，加上我们认为埃及中央银行可能希望在即将进行的补贴削减之前放松政策意味着降息似乎更有可能，”资本经济学高级经济学家Jason Tuvey说过。

与此同时，Shuaa Securities Esraa Ahmed的高级经济学家认为CBE可能希望在一段时间内保持利率不变。

艾哈迈德将这一信念归因于最近的通货膨胀上涨，这主要受到食品项目的推动，并且需要保持外国资本流入，尤其是在即将到来的季节中进口增加之前，以及全球油价。

她澄清说，尽管石油价格每天都在波动，但它们的总体趋势是逐渐稳定增长。此外，亚洲国家拒绝页岩油货物可能会提振价格。“在制定燃料重新定价机制和削减补贴之前，这一点尤其重要。”

“CBE可能会在年内再次选择降息。这可能是在通胀浪潮开始降温并且基数效应变得更加有利之后，“她指出。

在2019年的第一次会议上，埃及中央银行货币政策委员会(CBE)将隔夜存款利率和隔夜拆借利率分别下调至15.75%和16.75%。

CBE将在2019年继续宽松周期

惠誉解决方案预计，随着价格压力降温，CBE将在下半年降低利率，并表示在更具挑战性的外部条件和持续的资本外逃风险下，宽松的步伐可能会逐渐缓慢。

“我们预计CBE的隔夜存款和贷款利率将分别分别为14.75%和15.75%，这意味着今年累计降息200个基点(bps)，”Fitch Solutions在一份声明中表示。

此外，EFG Hermes预计CBE将在2019年将利率降低1%至2%，平均通胀率将稳定在14%，这将推动国民经济并推动投资率。

EFG Hermes澄清说，银行可能会在2019年下半年考虑降低1%或2%的利率，并指出外国人退出国库券不会对央行造成任何压力，因为他们的资金不用于融资贸易逆差。

爱马仕指出，2018年第一季度外国人对国库券的投资超过230亿美元，但对埃及经济没有太大影响。这意味着，当年底110亿美元的外国人投资国库券时，它们也没有效果。

爱马仕表示，埃及的外国现金储备在2018年达到450亿美元，预计央行将放弃增加储备的政策以推动投资。

埃及的目标是在当前预算中对政府债务工具的平均利率达到14.7%，而2017-2017财年预算的平均利率为18.5%，将隔夜存款利率和隔夜拆借利率维持在16.75%和17.75在12月的会议期间，分别在2018年的第六次会议期间。