中央银行对于支持经济增长 控制通货膨胀和稳定经济至关重要

随着这些机构变得更加政治化，这一责任越来越困难。

上周，3月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要公布，中央银行面临重要时刻，让我们深入了解美联储对全球经济和降息的看法，欧洲央行(ECB)决定继续在其超宽松的道路上。

美联储降息

从3月FOMC会议纪要来看，由于全球经济放缓和贸易政策的不确定性，美联储预计今年不会加息。似乎美联储有信心在改变政策立场方面行动迅速，不需要在短期内做更多事情，美国经济将能够忍受全球经济放缓。

这可能令人担忧，因为美联储可能会对这种持股模式感到满意 - 正如它对去年定期加息一样满意。

会议纪要大大改变了市场预期。截至3月底，截至年底，一次或多次降息的可能性超过65%。此外，截至4月中旬，这一概率降至36%。

加拿大银行暂停

加拿大央行(BOC)显然与美联储的地位相似。在最近的一次讲话中，中国银行行长表示，考虑到加拿大经济面临的阻力，中国银行将维持利率低于中性利率。贸易不确定性，住房市场疲软以及加拿大家庭债务水平上升等不利因素。

欧洲央行拿着绳子

上周，欧洲央行会面并决定维持其过度宽松的货币政策。声称的理由是给最近的货币政策刺激时间以进入经济。鉴于最近几个月发生的经济数据恶化，如果这足够可疑。由于欧盟选举，西班牙选举以及意大利等国债务问题日益严重，地缘政治风险上升，未来几个月系统性压力上升将难以实现货币政策刺激。

德拉吉确认政策制定者正在考虑采取措施减轻银行对其负存款利率的负面影响，以及针对银行的新目标长期再融资操作(TLTRO)贷款，但表示现在判断还为时尚早。话虽如此，如果欧洲央行确实采取了更多行动，那么市场将如何反应尚不确定。为什么?众所周知，欧洲央行管理委员会的19位央行行长中有8位将在年底前下台，因此市场可能对当前欧洲央行做出的任何决定都没有多少信心，假设下一版欧洲央行可能会改变课程。

不断增长的政治潮流

上周，我们看到央行在面临日益严峻的挑战时继续承担支持增长，控制通胀和稳定经济的巨大负担。随着中央银行变得更加政治化，这一责任越来越困难。

例如，由于欧洲选举将于5月举行，德拉吉继任者的选择可能更具政治性。我们在土耳其，印度以及美国看到的中央银行的政治化是一个非常重要的问题，它是上周国际货币基金组织会议的一个主要议题。

民粹主义运动想要控制中央银行似乎是合乎逻辑的。现实情况是，中央银行的政策在过去十年中加剧了财富不平等，有助于为地缘政治的破坏和民粹主义的兴起铺平道路。

为什么这是一个问题？

如果央行变得更加政治化，他们可能无法在未来的危机中有效干预。这可能特别成问题，因为在面临高债务水平的危机时，各国可能更难以在财政上进行干预。尽管许多国家经历了经济扩张，但债务水平的上升仍在继续，这通常是政府预期偿还债务而不是承担更多债务的时候。