以下是创业者需要了解的关于公司风险投资的事情

对于科技初创公司来说，企业风险投资(CVC)是一个有吸引力的选择。企业不仅可以提供资本，还可以提供商业协同效应和有价值的服务。这些包括产品设计、潜在客户和/或供应商介绍、品牌协会以及专业领域的监管和技术支持——这些都是创业公司不可能获得的好处。

根据我们的经验，企业投资者通常是出于战略、协同以及财务方面的原因进行投资，这通常会影响他们的投资条款。因此，如果你代表一家科技初创公司考虑这一选择，很重要的一点是要知道会发生什么。

因此，在寻求大公司的投资时，以下几点是需要考虑的:

虽然金融投资者和企业投资者都需要同意权，但企业往往需要不同的权利，比如对被投资公司与竞争对手签订合同的同意权。

企业可能还需要对合规问题进行更广泛的控制，例如要求公司遵守企业的反贿赂、企业社会责任和道德政策。

根据我们的经验，他们往往比风险资本投资者更倾向于长期投资(风险资本投资者通常在3-5年内退出)，因此，通常需要额外的退出权。

然而，与典型的VC相比，一些公司投资者需要较少的同意权。企业投资者可能受到竞争和/或会计政策的限制，这意味着他们希望避免控制被投资公司，无论是通过积极的同意权(即投资者批准某些行动)还是通过消极的控制权(即投资者能够阻止某些行动)。

由于其战略性质，企业经常包括一些限制被投资公司与竞争对手打交道。典型的限制包括对竞争对手披露信息的限制，对竞争对手提供商品或服务的限制，或对竞争对手转让股权的限制。

在与企业投资者打交道时，同意ROFR或ROFO(或两者都同意)通常是比较棘手的谈判点之一，但在大多数情况下，通常都可以获得可行的解决方案。

公司投资者有时需要购买公司的看涨期权。这通常是一个商定的价格或一个基于公式的价格，如果公司通常是成功的或达到特定的里程碑。在极少数情况下，双方甚至可能就最终收购的条款进行预先谈判。

企业还可能希望获得看跌期权，以便在某些触发条件下，能够灵活地将被投资公司的股票卖回给公司或其他现有股东(通常以公平的市场价值)。

这些可能包括被投资公司未能在某一日期前实现业绩里程碑，或出于监管或声誉方面的原因。

例如，金融科技公司经常发现，银行等金融机构会要求获得看跌期权，以便在必要时及时出售所持股份，以确保符合金融监管要求。

风投投资者通常需要一个董事会席位。尽管CVCs也经常要求获得一个董事会席位，但它们在某些情况下确实需要任命一名观察员。

从初创公司的角度来看，观察者能够获取哪些信息是值得考虑的。虽然董事对公司负有受托责任，但在处理其机密信息时，观察员无需也无需考虑公司的最佳利益。

同样，如果会议中出现了冲突(或者在会议中出现了利益冲突)，观察员也不需要找借口离开会议。虽然这些问题出现在任何观察者的背景下(无论是由风投或公司指定的)，但在与公司投资者打交道时，利益冲突的可能性可能更大。

由于这些原因，公司委派的观察员被排除在某些信息或董事会之外是很常见的。

许多企业投资者要求他们的被投资公司同意特定的承诺，而这些承诺通常是金融投资者所要求的。

例如，企业投资者越来越多地要求其投资的公司遵守严格的环境、社会和治理(ESG)标准，包括遵守反洗钱法规、反贿赂和腐败、反现代奴隶制和其他相关政策。

尽管任何科技初创企业的首要关注点都是筹集资金，尤其是在当前环境下，但CVC投资者可以带来许多显著的好处，帮助创业者加速其初创企业的发展。

也就是说，对于初创公司及其创始人来说，确保与CVC投资者的战略一致是至关重要的。除了金融投资者通常要求的标准条款外，认真协商CVC投资者可能要求的法律条款是很重要的。