高盛是一个很好的低赌注 因为它看起来动摇了

919年1季度的情绪是由市场活动较低决定的，部分原因是英国脱欧戏剧，中国的贸易和经济增长挑战以及美国政府关闭等不利的近期因素。因此，除了高盛(Goldman Sachs)强大的并购特许经营支持的投资银行业务外，所有主要业务部门的收入同比下降了两位数。

周一早上高盛股价下跌2.9%至201.74美元，但今年迄今仍然上涨约21%，而标准普尔500指数则上涨16%。

也许最突出的是受到挑战的固定收益，货币和商品(FICC) 业务，占该季度总收入的五分之一，但比2018年的水平下降了11%。更糟糕的是，该分部门在可预见的未来不太可能出现太大的提升，因为该银行已经重申其致力于淘汰表现不佳的企业(尤其是但不限于商品)并减少整个企业的业务范围。接下来的几个月。

期待，而不是倒退

但幸运的是，对于股东而言，高盛的关键故事似乎超越了最近一个季度的结果。感觉需要动摇，公司继续其“从前到后”的战略业务审查，着眼于不断增长的可寻址市场，投资自动化平台和多元化资本采购。

转型的结果尚未在业务结构或财务报表中体现出来，因为这个过程似乎是初期的和持久的。但机会看起来令人鼓舞。

在财报电话会议期间，管理团队谈到该公司专注于发展中小型投资银行客户群，以及利用高盛传统上未受影响的大量消费者存款的机会。Marcus计划的早期成功以及即将推出的与Apple的信用卡合作伙伴关系(AAPL - 获取报告)只是投资银行巨头未来几个季度走向的几个例子。

低赌注

很难将高盛视为金融服务领域的弱势群体。然而，这是该公司同意在某种程度上采取的立场，以提高其顶线和底线增长潜力。该公司目前的业务转型工作可能会带来更多元化和更可预测的收入来源，这与传统的高盛(Goldman Sachs)模式不同，后者现在似乎有点过于暴露于公司无法控制的不利市场力量。

我并不总是倾向于投资高盛，认为更好地多元化的金融服务业方法在经济周期的高峰期更有意义。然而，高盛的股票今天看起来更具吸引力，因为未来的机会似乎并没有被定价为股票。

尽管品牌强劲，资产负债表稳健，盈利增长预期仍远未引起关注，但预期市盈率8.6倍至少与过去18个月的倍数一样低。

随着该银行宣布的2020年第一季度战略更新作为明确的催化剂，高盛的业务再造计划的有效执行可能会在未来12个月内推动该股票远高于当前水平。