投资者可以期待2019年的Pretium资源

在不列颠哥伦比亚省Brucejack矿区完成其第一年的矿产生产 - 该公司的单一生产资产 - Pretium Resources (纽约证券交易所股票代码：PVG)，一家中型黄金生产商，在2018年有很多值得庆祝的事情。此外报告收入为4.55亿美元，同比增长155%，该公司报告的每股收益为0.20美元，与2017年报告的每股0.09美元亏损相比出现了重大转变。闪亮的业绩延伸至现金流声明也是如此。虽然Pretium在2017年报告了7300万美元的运营现金流，但Brucejack黄金产量的增加帮助该公司在2018年从运营中获得了1.97亿美元现金。

来年会不会有光彩?让我们深入了解Pretium对2019年的预测，看看投资者可以期待什么。

投资组合的预测

虽然Pretium报告2018年平均每天碾磨2,755公吨，但管理层预计到今年年底这一数字将增加到每天3,800公吨，这得益于Brucejack的工厂升级和地下扩建。此外，管理层认为这将转化为平均每天3,500公吨的研磨率，每公吨10.4克，或g / t。虽然预测等级低于该公司2018年报告的11.9克/吨管理，但在2018年第四季度电话会议上，解释说“2019年的低等级反映了采矿计划中的采矿顺序，以实现每天3,800吨的开发，在岩土工程和通风限制范围内工作。” 进一步说明预期的平均品位为10.4克/吨，管理层表示该等级并不表示在该矿的剩余寿命期间将予以确认的等级。如果公司成功认识到产量增加，管理层估计2019年黄金产量将增加至390,000至420,000盎司。

更多的黄金...但成本是多少?

虽然Pretium预测2019年黄金产量将比2018年增加，但该公司还预测全部维持成本(AISC)将增加。虽然该公司报告2018年每盎司售出764美元的AISC，但管理层预计2019年每盎司售出775美元至875美元。但是，投资者会发现预期的AISC增长是不可取的，但最近的电话会议管理解释AISC预测包括几个“一次性资本项目和费用增长成本”，包括道路和营地升级和地下维修店。取出这些一次性资本项目和费用增长成本，管理层估计AISC每盎司黄金售价为675美元至775美元。

尽管提供了有关黄金生产和AISC的详细预测，但该公司并没有透露其对盈利能力和现金流的预期。尽管如此，该公司似乎乐观地认为，它在挖掘黄金方面的实力将转化为产生大量绿色。例如，该公司计划在未来一年内增加其资产负债表，目标是减少约1.4亿美元的债务，这将来自经营现金流。

通往未来的黄砖之路

为了从Brucejack中获取更多价值，Pretium正在努力扩大加拿大矿山的矿产资源。根据2016年最新的矿产储量估算，帝王谷地区的已探明和可能的黄金和白银储量分别为810万盎司和590万盎司，而西区包含已探明和可能的黄金储量为60万盎司，白银储量为2600万盎司。然而，由于管理层计划发布最新的矿产储量和矿产资源估算，投资者可望在第二季度初期更新这些数据。

此外，Pretium的目标是在第二季度为Brucejack提供最新的采矿计划。根据2014年的可行性研究，Brucejack的矿山寿命为18年。

为什么Pretium看起来很金

在明确的矿产量数据和成本指导之间，投资者可以在未来几个月内监控大量指标，以确定公司的表现是否与管理层认为的一样好。然而，最值得关注的数字可能是黄金产量和现金流，因为Viceroy Research Group撰写的卖空报告引发了对Pretium偿还债务能力和Brucejack黄金矿化的疑虑。如果该公司成功实现其黄金产量预测并将债务减少预期的1.4亿美元，那么公司在投资者眼中重新获得信心的斗争可能会有很长的路要走。