投资者和分析师担心奥驰亚为太少而付出太多代价

万宝路制造商奥驰亚(Altria)去年12月投资128亿美元收购了35%的电子烟公司Juul。

投资者和分析师担心奥驰亚为太少而付出太多代价。

奥驰亚首席执行官霍华德威拉德周四试图平息担忧，宣传拥有一块朱尔的好处。奥驰亚周四寻求消除投资者的担忧，即它为电子烟制造商Juul的股权过低支付了太多。

这家烟草巨头去年12月花了128亿美元购买了Juul 35%的股份，Juul占据了尼古丁市场的主导地位，并在几年内从一家小型初创公司发展成为一家价值380亿美元的公司。奥驰亚的股份在未来六年内被冻结在35%。

这笔交易让奥驰亚的核心卷烟业务无法实现：增长。但投资者和分析师抱怨说，美国最大的烟草公司奥驰亚(Altria)和最畅销的卷烟品牌万宝路(Marlboro)的所有者为太少而付出了过高的代价。此外，朱尔正在与公共关系危机作斗争，并面临监管不确定性，以加剧公共卫生官员所谓的电子烟流行病。

奥驰亚首席执行官霍华德威拉德周四试图缓解这些担忧，并在与分析师讨论该公司第四季度财报结果的电话中宣传该交易的好处。他花了很多准备好的话来解决朱尔，并回答了无数关于这笔交易的问题。

“当你加入Juul已经具备的实质性能力，我们未成年人的烟草预防专业知识以及与成年吸烟者直接联系的能力时，我们看到了一个令人信服的未来，为成人烟草消费者和我们的股东带来长期利益，”威拉德说。

威拉德告诉分析师，Juul的收入在2018年增长到超过10亿美元，高于2017年的约2亿美元。知情人士此前告诉CNBC，去年的实际销售额约为15亿美元。他们要求不透露姓名，因为这些信息是保密的。

威拉德表示，该公司估计Juul控制着电子烟市场总量的34%左右。尼尔森数据公司的份额超过75%，但这个数字只包括便利店，而不是其他零售商，如vape商店或网上商店。

Willard表示，奥驰亚预计，到2023年，美国的蒸汽量将以每年15%至20%的复合增长率增长。Juul也在美国以外的八个市场上销售，而奥驰亚则不在海外销售任何烟草产品。

威拉德表示，朱尔给予奥驰亚“快速增长的电子蒸汽类别的重要股份”。

奥驰亚的投资对朱尔来说是一个充满争议的时刻。美国食品和药物管理局局长斯科特·戈特利布(Scott Gottlieb)指责青少年电子烟使用激增，他称之为“流行病”。

威拉德表示，奥驰亚分享了FDA的担忧，该机构对青少年使用的回应是“恰当和合理的”。Gottlieb在11月表示，该机构将限制哪些口味可以出售，限制他们到vape商店等受年龄限制的商店。

“这是一个我们和业内其他人必须继续积极和及时解决的问题，”他说。“我们理解减少烟草危害的长期机会受到持续未成年人使用的威胁。”

他称赞Juul遏制未成年人使用的努力，包括暂停零售风味尼古丁豆荚并关闭其社交媒体账户。