工资上涨开始增加企业利润率的压力

工资上涨开始增加企业利润率的压力。

高盛(Goldman Sachs)表示，投资者应关注那些劳动力成本较低的公司。

从2016年初到2018年中期，当工资增长引发通胀压力时，该银行的低劳动力成本股票篮子的表现优于标准普尔500指数超过20个百分点。

高盛为客户提供的低劳动力成本篮子包括西联汇款，万事达卡，贝宝和马拉松石油等股票。工资上涨预计会影响公司的利润率，这对那些已经预测增长放缓的公司造成了压力。但高盛表示，一些股票应该不受劳动力成本上涨的影响。

1月就业报告指出，工资增长率同比增长3.2%，接近经济复苏的最高水平。工资上涨开始迫使企业通过提高价格来转嫁成本，这有可能进一步拖累企业收入增长。然而，根据高曼的说法，一些公司的劳动力成本很低，他们应该打败市场，因为工资仍然是一个利润率。

“紧缩的劳动力市场和工资上涨加剧了企业利润率的压力，”该银行股票策略师本•斯奈德(Ben Snider)周二在一份报告中表示。“随着工资的持续上涨，劳动力成本最低的股票应该会跑赢大盘。”高盛组建了一个由50家标准普尔500指数公司组成的篮子，其中劳动力成本与收入的比率最低。劳动力成本占篮子股票平均收入的6%，而标准普尔500指数则为14%。高盛表示，从2016年初到2018年中期，工资增长超过标准普尔500指数超过20个百分点，当时工资增长引发通胀压力，将盈亏平衡通胀从1.2%推升至2.2%。

公司现在面临着一系列利润逆风，包括工资上涨，收入增长放缓以及2018年亲商业税收政策提高企业利润后的关税。华尔街分析师正在大幅削减2019年的盈利预期，因此对第一季度盈利增长的预期转为负面，而2019年净利润率的预期下降至10.9%，低于2018年创下的11.2%的历史新高。

到目前为止，高盛的篮子在标准普尔500指数中表现优于标准普尔500指数，该银行预计随着美国经济增长趋于稳定，它将继续击败市场。

高盛为客户提供的低劳动力成本篮子包括西联汇款，万事达卡，贝宝和马拉松石油等股票。该公司计算劳动力成本仅为炼油商Marathon的收入的1%。

高盛的篮子还包括一些来自服务业和零售业的名称，其中劳动力成本被认为是相当高的。这些股票包括Host Hotels&Resorts，Under Armour和Gap。