同股不同权股表现失色小米美团各低上市价逾两成

2019-03-14 17:50:52 编辑：来源：

导读去年港交所(00388)就新股上市引入两项新方案，当中包括同股不同权(W股)及容许无收入的生物科企(B股)上市，以此吸引新经济领域公司，包括科

去年港交所(00388)就新股上市引入两项新方案，当中包括“同股不同权”(W股)及容许无收入的生物科企(B股)上市，以此吸引新经济领域公司，包括科技、网际网路及生物科企来港上市。

至今有本港有八只新制股份，当中小米(01810)及美团(03690)属“同股不同权”的股份，即同样价值的普通股，但拥有不同的投票权，该制度原意就帮助财力有限的初创企业，在透过多轮融资下免被摊薄股权，惟两只W股自上市以来表现不济，上市不足一周已穿招股价，现时与上市价比较小米急跌29%，美团泻27%，其中美团前日(11日)公布去年业绩，劲蚀千亿更破本港纪录。

六只无收入生物科企表现各异

六只无收入的生物科企则表现各异，其中信达生物(01801)表现最好以上市价比较飙近95%，君实生物(01877)及基石药业(02616)高招股价逾三成，华领医药(02552)基本持平。其余两只百济神州(06160)，以及首只“B股”歌礼制药(01672)则大跌，前者与招股价比较跌24%，后者泻近四成五，两者均以高估值上市，当时上市入场费均逾万元，其中歌礼制药更是本港最贵新股，每手需16161元。

经济下行估值高股份被抛售

随环球经济有下行迹象，市场风险胃纳缩减，新制股份由于高估值的特色被抛售。另外，新制股份未上市前引入多轮融资，需要计及优先股公允价值变动，亦变成当中新制股份“劲蚀”的原因。过住投资者愿意付出较高溢价，以期待新经济股份扩大市场占有率后，以达到高增长的目的，惟在重回基本面及市场风险意欲降低，已令投资者及上市公司却步，据知找钢网及比特大陆原有望成为继美团之后以“W股”形式在港上市的企业，惟有报道指找钢网已放弃以该形式上市。

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