ETF中不寻常的购买正在增长

你知道吗，你可以带领一头牛走上楼梯而不是下楼?这大多是真的。事实上，西弗吉尼亚大学的学生曾经将一头紫色的牛带入Woodburn Hall的钟楼。无法下楼，据说死于铅中毒。悲惨的是，如果你是一个牛爱好者，我无法充分证实它。但伍德伯恩霍尔的幽灵是与WVU有关的真实故事。显然有些人仍然可以听到可怜的野兽。我想本周我会把市场比作牛。它可以上楼梯，但不能轻易下来。

本周大盘市场出现大幅上涨。过去几周我们所看到的是，市场已经建立了V形复苏的正确倾向，因为增长已经引领市场。截至上周，罗素2000自12月24日低点以来一直表现最佳。本周纳斯达克股市表现强劲，目前涨幅为2.73%。这一流行音乐导致纳斯达克自圣诞节以来成为表现最佳的人物，令人大跌眼镜26.58%。信息技术行业指数显示，自圣诞节以来上涨4.06%，上涨30.3%。该行业正迅速赶上PHLX半导体指数- 同期上涨近35%。

能源，非必需消费品和工业企业也出现了行业优势。这些行业的增长集中度很高。罗素2000年增长指数自圣诞节以来飙升28%。标准普尔500指数也是标准普尔指数的明显赢家。落后者是道琼斯工业平均指数，标准普尔500指数，道琼斯公用事业公司，标准普尔500指数公用事业......你了解情况。大量购买已明显重新融入增长。这显然是不合时宜的。

广泛的抛售是由诡异的反向收益率曲线引发的：短期利率高于长期利率。德国糟糕的制造业数据导致该国的短期利率暂时不利。当你花钱给政府贷款时，这通常不是一个好兆头。随着美国恐慌情绪升温，这令人担忧“增长陷入困境”，这等于经济衰退的担忧。它显着改变了一天到下一天的画面。

有趣的是，我注意到交易所交易基金(ETF)活动有所上升。在过去的几个交易日中，我看到ETF买盘活动有所提升。我认为现在是重温和观察旅行，股票和ETF异常交易活动的好时机。我们看到的非常有趣。

第一张图表显示了我们每天的出行次数 - 这只是以不寻常的交易量和波动率进行交易的股票和ETF的数量。请注意，旅行的激增与市场的低谷相吻合。但也注意到自那时以来市场已经恢复的稳定旅行。此外，由于本周市场正在达到本地高峰，因此也会出现旅行飙升的迹象。

现在让我们来看看不寻常的买卖信号。首先，我们看到ETF在12月低点出现大幅飙升。然后，随着市场反弹，我们看到ETF买入的立即转移，尽管强度较小。上周已经向我们展示了自2018年6月以来最高的ETF买入信号总数。这相当看涨。

现在为了强化我们所看到的，股票信号强烈回响 - 12月的怪物卖盘，恰逢ETF卖出高峰。然后买入信号在1月初开始，并且自那以后一直在缓慢而稳定地增长。同样，这对中长期来说非常看好。然而，大型ETF买盘可能表明他们过去曾做过的即时高峰。

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现在让我们回想一下购买的地方。它一直在增长：信息技术和消费者自由裁量权。事实上，自市场低迷以来，所有购买信号中有20%来自软件和半导体!在下一轮下跌之前要求反弹的空头可能会错过这张照片。如果投资界陷入瘫痪之中，它将在国防，公用事业，主要业务和房地产方面做长期定位。经济增长的部门将失宠，但我们观察到恰恰相反。

记得有一段时间我谈到许多ETF中的大股票是怎样的?Facebook，Inc。(FB)出现在近200只ETF中。由于FAANG股票现在正在发出不寻常的买入信号，因此我们开始看到ETF正在进行不寻常的机构(UI)购买。资本正以一种巨大的方式流入这些名称。

本周五，我们看到区域性银行(贷方)受到冲击，公用事业(收益率)被收购。所有这些都意味着市场已经严重超买。自从2月6日我们的买入与卖出比率超买以来，我一直这么说。自圣诞节以来，我们的涨幅超过了26%(纳斯达克)。市场需要发泄一些动力。反向收益率曲线是巩固一点点的重要催化剂。值得注意的是，如果经济衰退走向我们的方向(倒置的收益率曲线被吹捧为衰退的红旗)，它们通常会在12到18个月之后出现。这是牛市中的很长一段时间。

这一切对我说的是，它继续强化了我对过去几个月引起市场行为的信念。ETF强制抛售对股市和广泛股市造成巨大压力。冲洗完成后，反转迅速而强烈。不寻常的购买开始进入高速增长的行业和股票。

2018年末技术推动下跌之后从未出现过的大坏熊市场很可能不会持续很长时间。我喜欢熊，我孩子睡觉的可爱和可爱的那种。那些可能是我现在才会看到的唯一一段时间。事实是，熊对市场来说是好的和必要的。当多头是正确的时候，他们需要有人错误地接受他们交易的其他方面。如果空头是正确的，他们最终总会让位给多头 - 100年的股票价格上涨就是如此。