购买Aurobindo Pharma 952卢比的目标Prabhudas Lilladher

我们在海德拉巴办事处会见了Aurobindo Pharma，并对管理计划充满信心，以解决质量控制问题并降低产品，运营和地理风险。ARBP在过去18个月中三次成功实现解决方案，展示了专业管理流程而不依赖关键人员的承诺和凝聚力的组织结构。ARBP注意到主要市场中大型同行的操作风险，战略性地设想减轻关键产品/工厂/市场的集中度风险和监管风险。它是新委托的16号机组，用于复制美国市场的12号机组产品，另外还向欧盟提供注射剂。同样，向欧盟供应口服产品也在15号机组和葡萄牙工厂之间分配。该公司还计划在美国建立一个新的可注射工厂，以分散4号机组的风险，并在葡萄牙工厂再增加一个可注射区块，以便分别在美国和欧盟加快监管审批。同样，ARBP不断发展其管道以提升价值链。gRenvela，Fondaparinux，gToprol XL和gPrevacid ODT的可见性增加了其在复杂仿制药中的存在，同时收购Spectrum制药公司，Advent制药公司和Apotex Europe公司将成为其在FY19E-23E中专业/品牌产品前景的良好前景。通过在肿瘤药物(口服，注射)中提交26种产品，ARBP也在复杂药物的价值链中进一步推进。ARBP不断发展其管道以提升价值链。gRenvela，Fondaparinux，gToprol XL和gPrevacid ODT的可见性增加了其在复杂仿制药中的存在，同时收购Spectrum制药公司，Advent制药公司和Apotex Europe公司将成为其在FY19E-23E中专业/品牌产品前景的良好前景。通过在肿瘤药物(口服，注射)中提交26种产品，ARBP也在复杂药物的价值链中进一步推进。ARBP不断发展其管道以提升价值链。gRenvela，Fondaparinux，gToprol XL和gPrevacid ODT的可见性增加了其在复杂仿制药中的存在，同时收购Spectrum制药公司，Advent制药公司和Apotex Europe公司将成为其在FY19E-23E中专业/品牌产品前景的良好前景。通过在肿瘤药物(口服，注射)中提交26种产品，ARBP也在复杂药物的价值链中进一步推进。

外表

然而，我们认为由于缺乏印度配方，估值差距的很大一部分归因于此。考虑到在印度缺乏重要影响力，我们认为ARBP的价格比其同行低20%，而目标价格保持在952卢比(PE的16倍于FY21E)。我们维持“买入”。