未来25家大部分公司完全依赖银行提供债务融资

查普曼特里普律师事务所关注该国主要股票市场上市公司的资金情况，得出前25家上市公司资金的多样性，但未来25家大部分公司完全依赖银行提供债务融资。

“新西兰证券交易所上市的25家新西兰实体与第25家新西兰实体之间的差异非常明显。排名前25位的大多数企业都拥有一系列资金来源，包括新西兰/澳大利亚和国际银行，上市债券，美国私募和批发项目只有七家实体完全依赖银行资金。这与第二次实体形成鲜明对比，其中七家实体拥有非银行资金来源，而其余实体完全依赖银行，

该律师事务所指出，进入资本市场和离岸市场的成本和复杂性可能会使较小的发行人失望。

“然而，这主要是首次发行问题。随后的发行可能会更便宜，更快捷。”

查普曼特里普说：“资本市场和离岸融资可能比新西兰银行的融资提供更长的时间，允许债务到期日扩散，并有助于降低任何短期流动性危机的风险。”

“如果银行资金再次在新西兰和澳大利亚收紧​​，那些已经获得非银行和离岸资金的公司可以更好地重返这些市场。”

Chapman Tripp认为，各种债务融资来源可以减轻借款人的集中度风险，并使公司能够应对新西兰银行市场的变化，例如由于银行融资成本增加或新西兰储备银行拟议的资本要求而导致的利润增长限制银行的胃口。

“截至2018年12月31日的这一年对于债务资本市场来说非常繁忙。前50强中有13家(主要是房地产和能源公司)共集资约21亿美元。其中两家是首次上市的债券发行人 - Property for Industry Limited和Investore。 “

在前25家上市公司中，查普曼特里普指出18家已发行债券，12家拥有美国私募，9家已发行批发票据或拥有商业票据或中期票据计划。

在接下来的25家中，有5家已发行上市债券，其中2家拥有美国私募，其余则从银行获得所有债务。

与此同时，前50强企业中只有两家拥有证券化计划。

“2017 - 18年银行资金供应有限以及对多元化的渴望促使一些上市公司在其他地方寻找部分债务融资。虽然银行资金在2018年继续可用，但企业非常清楚需要一系列资金来源。“

“我们预计，在2019年，另外两到三家实体将首次进入债务资本市场。但是，大多数实体仍然从新西兰银行获得相当高比例的债务，这意味着他们仍然依赖银行。鉴于银行资金与其他资金来源相比具有灵活性以及在新西兰获得银行资金的相对容易程度，这将在未来12个月继续。这种情况不太可能改变，而银行资金仍然可以随时提供，“Chapman Tripp说。

“这一趋势表明全球大公司发行更多债券并减少对银行的依赖。全球经济问题对银行提出了更高的资本要求，导致银行资产负债表规模缩小，迫使更大的借款人实现资金多元化。”

Chapman Tripp指出，几乎所有前50家实体都有不止一家银行提供债务融资，这反映了这些公司拥有的债务融资规模，通常包括银团，俱乐部和双边安排。

前50名上市实体中约有27家已获得银行债务，21家拥有无担保债务，其中一家拥有有担保和无担保的设施，另一家无设施。

“前十大债券中只有三家为其债务提供担保。大多数上市债券实体都拥有无担保设施。主要例外是上市房地产行业，银行，债券持有人，除了次级债券持有人，以及在某些情况下，美国私人安置投资者，所有人都在安全池中分享，“查普曼特里普说。

“向银行授予担保权的实体必须决定债券持有人是否也会获得证券的利益，或者是否为债券持有人支付溢价以接受从属关系。无担保的融资通常只适用于信誉最高的借款人。无担保设施通常高于担保设施。“