花旗升级后 PG＆E股价上涨14％ 尽管破产后该股仍可能翻倍

随着加州立法者与该州的电力和燃气公用事业公司达成协议，花旗将PG&E升级为买入评级。

分析师Praful Mehta认为，金州政府可以采取措施减少PG&E等公用事业公司未来的野火负债。

PG&E股价周二飙升14%。花旗集团周二告诉客户，投资者应购买陷入困境的公用事业PG&E的股票，因为加州立法者正在与该州的电力和天然气供应商达成协议。

分析师Praful Mehta表示，花旗基于这些商议将该股评级调升至买入评级，这可能导致未来加州公用事业的野火负债减少。股价周二上涨14.6%，收于17.74美元。该银行的33美元目标价格是该股周五收盘价的两倍多。

“总督的公开评论以及最近与萨克拉门托团队的谈话表明，限制未来野火风险的立法可以在60-90天内通过，”梅塔写道。“我们将该股评级为买入，因为我们认为其定价的美元负债较大，而不是PG&E可能需要承担的价格。”州长Gavin Newsom上周表示，金州已经给其破产律师和金融专家团队提供了60天的时间来制定计划，以保持关注并为受历史性野火影响的人提供正义。最近的一次自然灾害 - 快速移动的2018年营地火灾造成至少86人死亡并摧毁了大约14,000所房屋 - 是该州最致命的灾难。

尽管Camp Fire的责任尚未确定，但州立调查人员在2017年10月的Tubbs Fire中清除了公用事业公司的责任，这是当年最大的野火。虽然该公司取得了一个小小的胜利，但在国家调查人员确定PG&E的设备在2017年至少17次主要野火中承担责任之后。

尽管PG&E对2017年或2018年的任何火灾负有责任，但花旗认为加州立法机构可能会采取行动遏制其公用事业公司的潜在损失，以帮助确保为该州居民提供一致的服务。

“随着立法限制未来野火责任越来越清晰，目前的价格为即将到来的催化剂提供了良好的进入机会，”梅塔表示。

加利福尼亚州最大的公用事业公司上个月申请破产保护，引用2017年和2018年火灾至少300亿美元以上的潜在责任。虽然此类财务问题导致PG&E股价在过去12个月内下跌超过60%，但一些投资者买入破产股票。

包括Seth Klarman 300亿美元对冲基金The Baupost Group和David Tepper 140亿美元Appaloosa Management在内的长期投资者已经在加州公用事业公司建立了相当规模和复杂的股份。虽然Klarman已经与多家保险公司谈过购买他们对PG&E的索赔，但Appaloosa实际上在第四季度增加了其PCG持有量，尽管遭遇抛售。

这些投资者可能会押注PG&E的罚款低于预期，或者在价格下跌的几个月后发现该证券价格便宜。