这些高收益股票正在为经济增长提供支撑

Equitrans Midstream (NYSE:ETRN)及其MLP EQM Midstream合作伙伴(NYSE:EQM)由于正在进行的扩张项目，已经走上了在未来几年实现显著增长的轨道。现在，他们花10.3亿美元购买了两个中游系统，重点是马塞勒斯(Marcellus)和尤蒂卡(Utica)页岩气田，从而提振了本已强劲的前景。这些交易将增强其高收益股息的长期可持续性和增长前景，Equitrans目前的高收益股息为8.3%，EQM中档股息为10.5%。

深入调查这笔交易

EQM Midstream将支付8.6亿美元现金，并承担1.7亿美元债务，从一家私人股本基金手中收购Eureka Midstream 60%和Hornet Midstream 100%的股权。该公司打算通过向其他几家私人股本基金发行11亿美元的可转换优先股来支付这笔交易。这种结构将使EQM Midstream在短期内无需大幅稀释现有投资者的情况下为这笔交易融资，因为该公司以比其普通股当前交易价格高出20%的价格出售优先股，而且优先股在两年内不会转换为普通股。

尤里卡由一个190英里长的天然气收集系统组成，而Hornet则是一个15英里长的管道，也从生产井中收集天然气。长期合同是这两种体系的基础，在未来12个月内应可产生约1亿美元的EBITDA。对于一家去年实现EBITDA为12亿美元的公司来说，这将是一个显著的增长。

“这补强收购,在我们的足迹,利用我们现有的资产和核心操作能力和执行我们的战略的第一步成长为顶级中游公司“首席执行官托马斯•卡拉姆反对说,并补充说“这些资产将补充秦岭basin-leading收集和传输系统,允许我们继续被气体运输和低成本的供应商,越来越多的水处理。”

正如卡拉姆所指出的，这笔交易是一个非常好的战略配合。该公司不仅可以将这些资产与其现有的足迹连接起来，而且还可以利用其水处理能力在这些系统上为客户提供额外的服务。

为增长引擎添加燃料

EQM Midstream为收购的资产支付了相对较高的价格，约为EBITDA的10倍。展望未来，该公司目前正投资35亿美元在该地区建设其他中流资产，这将产生约4亿美元的EBITDA年化，意味着8.4倍。由于价格较高，加上EQM为支付这笔交易而发行的首选单位的成本，这笔交易在头12个月对该公司可分配的现金流将是中性的。

不过，这笔交易应该会在明年开始获得回报。推动这一观点的是这些系统天然气产量的预期增长，以及EQM中游将向生产商推出其水服务的预期。据公司估计，未来几年收购资产的EBITDA将以每年20%以上的速度增长。

这些资产的快速增长将有助于EQM Midstream的扩张努力，未来几年EBITDA有望增长33%。EQM目前的扩张项目和补强收购带来的盈利增长，将为两家公司的股息增长计划提供进一步支持。

增强其前景

EQM Midstream正在抓住这个机会，在其业务范围内收购两个快速增长的收集系统，以便与现有业务紧密结合。尽管该公司为这笔交易付出了高昂的代价，而且确实不得不拿出创造性的资金来为这笔交易融资，但随着该系统的盈利增长加速，并与其它扩张举措相结合，它有可能在未来获得回报。这增加了该公司及其母公司Equitrans实现股息增长计划的可能性。