您的位置: 首页 >个股 >

银行业的关键时刻

2019-05-31 15:06:15 来源:

欧洲中央银行副行长Luis de Guindos最近在伦敦就欧元区银行盈利能力面临的挑战发表了讲话。这个演讲可以在欧洲央行的网站上找到并进行有趣的阅读。因此,值得强调一些主要的调查结果。

德金多斯认为,近期大多数经济体增长前景的放缓导致银行业风险加剧,这一趋势已经有一段时间了,即“风险溢价可能无序增加,债务可持续性问题,银行盈利能力低以及银行业不平衡非银行金融部门“。

不断恶化的宏观经济前景可能会重燃对债务可持续性的担忧,并使整个银行业的盈利前景恶化。副总统解释说,“债务可持续性问题可能会推高主权债券息差。反过来,较高的利差会对债券投资组合造成损失,并为金融机构带来更高的市场融资成本“。

他还表示,“让银行恢复可持续的盈利率是确保该部门保持弹性的关键一步,特别是面对经济增长放缓和市场困境的可能性”。

虽然近几年欧元区各银行的盈利水平有所改善,但德金多斯表示,截至2018年底,平均股本回报率(ROE)约为6%(仅为3%左右)几年前,他表示欧元区银行的净资产收益率水平仍低于长期资本成本,许多银行估计资本成本在8%至10%之间。事实上,他认为这是欧元区银行股票估值偏低的原因,价格与账面价值的倍数远低于一倍。

银行盈利能力对金融稳定至关重要,因为留存收益是重要的资金来源,使银行能够建立强大的缓冲以吸收额外的损失。盈利水平较低的银行通常面临较高的融资成本。根据国际货币基金组织发表的一份工作文件,这些银行也可能会承担额外的风险。

自全球金融危机以来,副总统表示,“银行业的混乱可能加剧经济衰退,严重影响整个欧元区货币政策的顺利传播”。他还指出,今天这种风险仍然很可能。

De Guindos解释说,自引入非常规货币政策措施之前,欧洲银行的盈利能力一直处于结构性疲弱状态(指现行的负利率情景和各种量化宽松措施)。他列举了导致盈利能力薄弱的三个因素,即周期性因素,成本效率低下以及银行业以外的竞争挑战。

de Guindos在演讲中更详细地强调了这些因素,并解释说,虽然近年来不良贷款率(NPL)有所改善,有助于提高银行盈利水平,但整体收入增长在整个欧洲银行业仍然受到抑制。因此,他认为,为了提高银行的盈利水平,他们必须开发“超出净利息收入的可持续收入来源,例如手续费和佣金收入”。De Guindos警告称,“在可预见的未来,低利率环境与我们同在,并且在很大程度上是由持久的结构性因素造成的”。此外,他断然表示“即使一旦货币政策正常化,利率仍可能低于前几十年常见的水平”。

欧元区银行盈利能力低下的第二个原因是成本效率低下,欧元区的成本收入比高于其他地区。de Guindos在讲话中提到2018年欧元区银行的总成本收入比率为66%,而2010年为62%,因为收入的下降并未被成本控制措施所抵消。尽管这一比率接近英国和日本的银行,但欧洲央行副行长认为,欧元区的水平高于美国银行以及北欧地区的银行,其成本收入比大致为50%。他评论说“欧元区银行太多,分行太多,银行家太多”。为了解决高成本收入比,

根据de Guindos的说法,银行盈利能力面临的最后一个挑战来自于该行业以外的竞争加剧,特别是金融科技公司(金融科技公司)和其他非银行金融公司。他解释说,“轻度监管的金融科技公司已经开始侵入支付和结算系统”,超过60%的银行业老牌公司将金融科技视为对这些活动收入的威胁。在这方面,他还表示,鉴于消费者对即时支付和使用移动支付的更大愿望,在这一领域对IT的大量投资对于确保未来的收入来源至关重要。

De Guindos还提到资本市场在提供信贷方面的竞争。虽然他解释说资本市场作为替代资金方式的改进使用是积极的,但也有“需要仔细考虑如何调整其[欧元区银行]商业模式以适应这种更大程度的竞争并增加紧迫性提高信贷提供效率“。

总之,de Guindos重申“欧元区银行业的结构性低盈利能力仍然是金融稳定和货币政策的关注点”。副总统认为,整个行业的整合是必要的,因为“从长远来看,资本成本低于资本成本是不可持续的”。De Guindos表示,由于银行业的低盈利能力主要是由于结构性问题,“成功实施长期盈利的商业计划至关重要”。

鉴于本演讲中强调的各种挑战,值得回顾马耳他的情况。这两家最大的银行最近发布了临时董事声明,其中评论了2019年第一季度的趋势。

瓦莱塔银行报告称,由于利差下行压力,成本上升以及减值拨备逆转减少,本财政年度前三个月的利润低于去年同期。BOV还提到了它继续实施资本优化计划并寻求筹集新资本以进一步加强其监管资本的事实。鉴于反复提及整个欧元区银行业的股本回报率,值得一提的是,当剔除去年表现严重削弱7500万欧元的诉讼条款时,BOV的2018年净资产收益率为9.9%。尽管如此,这仍然低于2017财政年度的年度净资产收益率11.3%,该财政年度也包括15个月的期间。

另一方面,在MSE上市的另一家零售银行机构伦巴第银行马耳他公司报告2018年净资产收益率为8.3%,而2017年为5.4%,因为它产生了比去年大幅增长的利润至850万欧元,主要原因是净利息收入增长13.5%。伦巴第在2019年第一季度没有就其业绩发表任何声明,因此,一旦中期财务报表于8月公布,就需要评估去年业绩的可持续性。


郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

精彩推荐

图文推荐

点击排行

Copyright 平安财经网 All Rights Reserved 版权所有 复制必究 联系QQ280 715 8082   备案号:闽ICP备19027007号-6

本站除标明“本站原创”外所有信息均转载自互联网 版权归原作者所有。