了解对冲分享类的工作原理

任何在基金行业工作的人，以及那些投资组合包括某种形式或形式的资金，特别是外国资金的人，都会注意到，近年来，我们一直在看到全球的强劲趋势。资产管理公司推出并提供不同数量的股票类别的子基金。

推出一个以上的股票类别可能有多种原因，但它们可能是收入累积(累积)或收入分配(分销商); 零售或机构分享课程; 最近，与传统的未对冲股票类别相比，我们看到套期保值类别的发行量显着增加。

基金的表现通常以一系列特定股票类别的货币进行报告，因为每个投资者将选择投资那些符合其需求的股票类别，类似于上面提到的那些。

举例来说，让我们以当地投资者为例，其日常收入和支出往往以欧元计算，因此我们称该客户为欧元作为其基础货币。

然而，她或他可能更愿意投资以美元计价的基金，例如美国股票基金或新兴市场债券基金，其股票类别为欧元而非美元。通过这样做，投资者愿意承担投资美国证券或以美元计价的新兴市场证券的市场风险，但希望他/她的投资组合以欧元为基础货币。

在这种情况下，选择不同于基金投资策略的货币的投资者这样做的代价是，其投资回报受基金投资策略货币与股票类别货币之间汇率变动的影响。

在实践中，资产管理者使用他们可以使用的工具来减轻这种货币风险，这主要是通过称为货币对冲的交易。通过这样做，资产管理人将最大限度地减少这些汇率变动的影响，这有助于消除一些与货币相关的风险，从而允许投资者接触相关资产的表现，而不会有额外的风险。暴露于不必要/无根据的货币波动。

必须指出并指出，没有对冲策略是100%完美的，因此货币风险永远无法完全消除。差异主要与成本，所用仪器的类型等有关。这意味着，在没有任何与成本相关的调整的情况下，美元股票类别和对冲的欧元股票类别(在股票级别对冲)将实际上同步移动。话虽如此，投资者将面临的回报是基金相关资产/成分股的表现以及基金层面任何货币变动的影响。

对冲和未对冲股票类别由基金经理和资产管理公司创建，为投资者提供额外的投资选择灵活性。总而言之，每个投资者都会考虑他/她的个人情况，以确定投资哪种类型的股票类别。对冲和未对冲股票类别之间的持续支出实际上应该是相同的，对冲的股票类别会更加昂贵。资产净值将具有嵌入式套期保值成本，但这是可以理解的，因为消除货币风险的最终目标是有代价的。

投资者需要记住的是，货币对冲可能会减少或增加股票类别相对于未对冲股票类别的表现。更具体地说，如果货币对冲的股票类别的货币对子基金的基础货币或投资组合的货币下跌，则货币对冲可以大大限制货币对冲的股票类别受益。因此，非对冲股票类别可以从货币变动中获利，而货币对冲股票类别的投资者可能会在这些情况下错失额外收益。

必须指出的是，从资产管理的角度来看，在股票级别进行套期保值的过程对提供资产净值对冲股票类别的子基金的相关资产管理没有任何影响，因为它是相关股票的净资产值。被套期保值的类别，因此不是子基金整体的标的资产。这意味着投资组合对冲的股票类别因此旨在减少基础货币风险，因此将对不同货币对冲头寸带来的子基金未对冲股票类别产生不同程度的表现。