中东与这一趋势背道而驰 投资活动强劲增长

2016年第四季度，中欧和东欧商业地产投资总额达到44亿欧元，同比增长27%。这使得2016年全年的成交量略高于110亿欧元，比2015年(99亿欧元)增长了11%，与整个欧洲和欧洲的大趋势相反，欧洲的销量同比下降。Cushman&Wakefield公司预测该地区将进一步增长。

在评论2016年的活动水平时，Cushman&Wakefield资本市场合伙人詹姆斯·查普曼(James Chapman)说：“2016年第四季度活动的大幅增长表明，中东欧市场正以日益深入和多样化的势头升温。2017年的特点将是，相对于大量股权配置，整个欧洲的股票稀缺。投资者会跟随占用人的趋势，寻找可持续的价值，因此中东欧办事处和物流显得特别有吸引力，因为在核心地点，中东欧办事处的吸纳能力超过供应，租金亦已见底。“

2016年，波兰仍是该地区的强国，吸引了近一半的资本投资，该地区的经济活动同比增长5%，达到52亿欧元。捷克共和国还吸引了30%的投资，2016年活动增长了30%，达到33亿欧元。匈牙利的投资增加了一倍多，达到12亿欧元。

Cushman&Wakefield的EMEA资本市场研究主管Nigel Almond补充道：“跨境投资者，尤其是来自欧洲以外的投资者，继续向该地区投入资金。亚洲和非洲资本已成为主要的非欧洲资本来源，取代了传统上占主导地位的北美投资者。“重新定义”和“摇滚城堡”是主要的非洲投资者，专注于波兰办事处和零售业，他们在2016年年初主要活跃，而GIC从TPG收购P3物流，其中包括该地区超过10亿欧元的资产，作为更广泛的欧洲投资组合的一部分，形成了亚洲资本。GIC此举可能会刺激其他亚洲资本进入该地区。亚洲资本一直活跃于欧洲核心市场。“

写字楼取代零售成为最受欢迎的资产类别。2016年，办公室投资增长了43%，达到40亿欧元以上，重点是捷克共和国和波兰。全年零售额下降14%，至36亿欧元。大部分位于波兰各地的购物中心仍有需求，但该地区其他地区的销售疲软拖累了销售下降。物流，反映了P3的销售，带来了强劲的投资，在2016年增长了20%以上，达到23亿欧元。

基金和上市公司是该地区的主要资本来源，上市公司的投资从70%上升到29亿欧元，受更强劲的非洲投资支持。不包括主权资本上市公司，基金和机构是今年最大的净买家。

资本的重量继续降低整个地区的收益率，平均接近50个基点。布拉格已经看到最大的下跌，在办公室和零售部门，黄金产量125个基点，华沙有50个BP。

Cushman&Wakefield资本市场(Capital Markets，Cushman&Wakefield)首席执行官杰夫·阿尔森(Jeff Alson)表示：“鉴于投资者需求依然强劲，我们预计整个地区的收益率将进一步压缩，资本增长率将从波兰的2%到捷克共和国的7%，以及匈牙利的两位数。尽管比2016年疲弱，但预计该地区所有市场的表现都将超过1%的欧洲平均水平(包括英国)。“