消费者支出将推动经济增长和复苏

根据CBRE的“CEE市场展望”，2016年被设定为2015年异常的一年，在几乎每一个房地产行业都打破了记录。2016年，随着经济复苏步伐比西方欧洲快，经济复苏将成为该地区的一个关键主题。

影响房地产市场的主要因素是消费者支出，目前消费者支出受益于一系列积极因素，包括石油和商品价格低、利率低、失业率下降和房价上涨。私人消费的增长引发了一波新的发展浪潮，以电子商务驱动的零售计划和物流仓库的形式出现。消费者的这种兴趣已经导致成交量增加，零售地产的营业收入稳定，因此投资吸引力很高。除了传统的目的地(如布拉格和波兰地区)，布加勒斯特和布达佩斯应该在投资者名单上，这将大大推动2016年的零售投资。

由于优质房地产的投资交易没有出现任何放缓迹象，我们可能会看到，除了2007年以来，收益率将进入一个新的区间。尽管压缩速度将慢于2015年，但资本价值的增长将通过压缩上限来实现，而通过租金的增长则更少。即使在收益率压缩的情况下，相对于政府债券的利差仍然非常慷慨，因此，中东欧的房地产将是机构投资者的可靠选择。

在办公室方面，需求处于创纪录水平，主要由IT和外包占用者驱动，其中大部分都是国际性的。整个区域的管道处于相当低的水平，两个主要例外：华沙在未来两年内计划交付的新空间超过670,000平方米（相当于现有库存的15%）。另一个明星是布加勒斯特，有更高的管道和库存率（21%），这将给净有效租金和空缺率带来巨大压力。总体而言，CEE办公室部门是租户的市场，未来12-24个月内将继续存在趋势。随着资本城市的可用选项数量可观（在某些情况下，只有在增长），租户利用了良好或非常好的财务条件给他们。

“我们从2016年开始，零售市场活跃，消费者信心增强。”由于一些市场的零售密度已经很高，管道有限。2016年，中欧和东欧只有三个首都将出现新的购物中心：一个是布加勒斯特，另一个是基辅(计划在那里开设四个购物中心，但最有可能出现延误)；最后一个是华沙，2016年的新库存接近7.2万平方米。中东欧地区在新发展方面会更活跃，最显著的是波兹南的98，000平方米计划，这是波兰过去7年来最大的购物中心。斯洛伐克和匈牙利的管道完全干燥。我们预计将有大约972，000平方米的新购物中心进入市场，低于前几年的水平，“世邦魏理仕说。

总体而言，2015年是一个例外的一年，用于物流部门，因为零售物流运营商利用了消费者需求的增长，既通过传统的零售方式，又通过电子商务来驱动。所有市场都记录了10年以上平均值的上升水平，有些高达65%。在发展方面，我们看到的是有限的投机性建设，市场是由内置的(BTS)方案驱动的。规则的例外情况是波兰-----------------------------------

报告强调匈牙利是过去12-18个月在雷达下飞行的。在宏观经济方面，匈牙利的经济受到廉价能源、低利率和相对较低的经济放缓的支持（2015年国内生产总值增长2.9%）。从房地产市场的角度来看，强劲的家庭消费将影响零售市场（在某些情况下，由于两位数的数字），强劲的家庭消费将影响零售市场（已经在一些情况下增加了租户的失误），漂浮的汽车生产收益工业属性和信通技术服务的扩张将进一步控制布达佩斯办公室的场景（办公室需求上升了51%y-o-y）。总体谨慎的发展市场有助于资本价值进一步改善，因为租金前景对于业主来说仍然是积极的。通过强大的职业市场和更经济实惠的融资帮助，产量水平可以进一步从目前的高水平压缩，缩小与其他核心中欧市场的差距。