欧洲的商业房地产投资在上半年放缓

欧洲商业地产投资在2018年上半年放缓，因为高价是导致包括主权财富基金和美国机构在内的投资者缩减其直接房地产收购的因素之一。

据Real Capital Analytics(RCA)的研究显示，1月至6月完成的交易总额为1,098亿欧元，比去年同期下降了19%。RCA的研究表明，没有任何行业能够摆脱经济放缓的影响，这影响了欧洲20个最活跃的全国市场中的14个。主权财富基金占上半年欧洲总投资额的0.2%，而2017年全年的比例为4.5%。

RCA的EMEA分析高级总监Tom Leahy表示：“这是自2010年以来主权财富基金最低的投资水平，并不是唯一的。RCA上半年的数据显示，大多数主要资金来源不太活跃，总部位于美国的投资者作为一个集团是净卖家。我们的指标显示，西欧核心市场的定价远高于2007年达到的前一个峰值。“

欧洲两个最活跃的市场，英国和德国，投资额分别下降了11%和31%。上半场。该货币对占欧洲总投资活动的48%。尽管如此，RCA的研究发现一些强劲的活动阻碍了欧洲商业房地产投资市场的广泛放缓。

从2008年的金融市场崩溃和欧元区危机中复苏后，其他市场落后于其他市场，继2017年创纪录的一年后继续吸引强劲投资。这是欧洲在2018年上半年欧洲第四大活跃市场，其中9欧元.8亿美元的交易，比2017年同期增长17%。

荷兰市场的主要推动因素是住宅租赁业。这符合2015年7月制定的规定，要求住房协会关注低收入社会住房，促使他们退出自由市场租赁部门。住房短缺和蓬勃发展的房屋销售市场吸引了该行业的投资者。

该国上半年最大的交易是Vesteda从保险公司NN Group购买的15亿欧元，其中包括5,983个单位以及794个待开发的单位。最大的单一房产交易是Greystar以1.7亿欧元将鹿特丹Maastoren办公楼出售给由FOM Real Estate领导的财团。

荷兰市场加速的另一个特点是酒店业的活动。上半年最大的交易是由以色列亿万富翁Eyal Ofer拥有的Global Holdings以1.64亿欧元收购阿姆斯特丹的Kimpton De Witt酒店。

其他活跃的欧洲市场包括里斯本，由于一些较大的交易，包括Blackstone的零售园区和两个购物中心向Immochan出售总额超过4亿欧元，因此2017年从第53位跃升至第13位。

此外，在都柏林购买租赁公寓楼数量激增之后，上半年爱尔兰市场的交易量较上年同期增长了84%，达到25亿欧元。其中最大的交易是AXA IM Real Assets通过其与肯尼迪威尔逊的私人租赁部门(PRS)合资企业，以1.61亿欧元收购The Grange以及Sandyford的4英亩相邻开发用地。

都柏林的住房供应跟不上人口增长的步伐，因为跨国公司位于爱尔兰，为该市带来了高质量的就业机会。都柏林最大的单一房产交易是谷歌父母Alphabet公司向Bolands Quay开发的新办公楼的预购，估计耗资3亿欧元。

虽然欧洲普遍放缓已经掩盖了这些热点，但待完成的交易数量表明整体活动可能会有所回升。RCA已经确定了330亿欧元的此类交易，是其记录的潜在交易的第二大“管道”。

Leahy说：“我们应该看到下半年有所改善，尽管我们不太可能看到去年最后一个季度的重复记录。房地产继续吸引寻求创收资产的通才投资者。然而，从历史角度看，核心市场的房地产价格昂贵，因此投资者将不得不专注于通过资产管理增加价值，或瞄准市场和租金增长前景良好的行业。