寻求德国新投资机会的机构房地产投资者

大多数机构房地产投资者继续将(其余的)欧洲和德国视为其新投资的主要焦点。欧洲房地产价格被认为是昂贵但仍然可以接受。

根据环球投资公司对机构房地产投资者行为的第六次年度调查，这也显示许多人认为北美价格已不再可接受。办公室房地产的兴趣有所增长，但零售店和酒店的需求正在减弱。近四分之三的人打算依靠KVG大师的新投资。总资产约为488亿欧元，房地产股权约为44.5亿欧元的机构投资者参与了这项调查。

约有70.2%的机构投资者在德国投资，高于上一年的46.8%。欧洲其他国家基本保持不变，为28.2%(去年为30.8%)。只有0.8%(去年：18.9%)有意在未来投资北美。亚太地区也有类似的情况：这一比例下降到0.8%(去年：3.5%)。房地产投资者仍不愿意投资增长型市场(例如金砖国家)。对德国和欧洲的关注也与我们平台上目前的持股相匹配，并突出了对已建立市场的关注，“环球投资董事总经理Stefan Rockel表示。

百分之七十的受访者认为欧洲的房地产价格高，但仍然可以接受(去年：50%)。这一数字上升至德国房地产的90%(与去年一样)。北美的情况有所不同：66.5%(去年：约25%)认为价格不可接受。

“对更高的市场价格的反应加上对收益率和经济形势发展的实际预期，表明机构投资者不再参与所有的价格反弹，并且正在对发展进行批评，”罗克尔说。目前的政治发展也被认为是北美利益下降的原因(33.3%); 同样适用于英国房地产市场。

约有52.3%的投资者希望投资办公场所(去年：30.4%)。他们对住宅和物流房地产的兴趣基本保持不变：预计新建投资的14.1%(去年：14.5%)和物流房地产的10.9%(与去年相同)。只有12.3%(去年：21%)将投资于零售市场。酒店业也受到投资者青睐，下跌至7.7%(去年为14.5%)。其中一个原因可能是对该行业房地产泡沫的担忧：36.4%的人预计未来12个月会出现酒店房地产泡沫。

零售和住宅部门的份额为27.3%。然而，80%的人认为办公室和物流房地产没有泡沫风险。利基市场仍然很少受到投资者的欢迎。计划中的新开发项目比例从8.7%降至2.7%。“在调查结果旁边，显示投资者对泡沫风险增加的预期，特别是在酒店细分市场，我们也看到实际上减少了对这一细分市场的投资。这也应该解释为什么目前对经典细分市场的需求有所增加。作为办公室部门，而不是投资酒店或零售，“罗克尔说。

目前现金流量的预期回报继续下降，目前为3.96%(上一年：4%)。对于72.7%的受访者来说，这是回报的主要焦点。他们预计总回报率为5.25%(去年为4.72%)。预期的未实现总回报率几乎保持不变，平均为4.66%。在过去的一年中，投资者预计为4.57%。在风险分散方面，69.8%依靠核心，27.1%依靠核心+。另一方面，增值房地产的作用微不足道(3.1%)。

关于新投资，所有受访者均宣布对德国法律(KAGB)下的开放式特殊财产基金感兴趣，其次是卢森堡法律(63%)和卢森堡SCS和SCSp基金制度下的开放式房地产基金( 33.3%)。66.8%的受访者已投资德国房地产专项基金，其中9.7%投资于卢森堡房地产专项基金。REITs的份额为11.1%，KAGB-Investment-KGs为22.2%。

去年，约有50%的人宣布打算在未来12个月内使用KVG大师进行新的投资; 这一数字在2018年上升至72.7%。所有机构投资者都重视良好的报告和此类服务车辆的结构能力。“大师KVG是一个成功的模式，主基金的趋势已经持续多年。这也解释了我们在这一领域的强劲增长，”罗克尔说。根据最新的BVI统计数据，Universal-Investment现在是德国机构投资者最大的房地产基金经理之一。