经济数据利淡ＶＩＸ止跌回稳

2019-03-08 16:31:31 编辑：来源：

导读从去年圣诞假期后，投资者从极端的担忧中走出来，重新拥抱风险资产，包括全球股市和大宗商品分别从低位反弹，美股收复了去年年尾以来的跌幅

从去年圣诞假期后，投资者从极端的担忧中走出来，重新拥抱风险资产，包括全球股市和大宗商品分别从低位反弹，美股收复了去年年尾以来的跌幅，油铜突破区间。

此消彼长之下，恐慌指数VIX从那时起已经连续下跌九周，从36以上的高位下跌至15。于此同时，避险资产面对压力。十年期美债收益率自去年11月的3﹒2%高位开始回落，1月甚至跌破2﹒6%的支持，随后展开2﹒6%至2﹒8%的区间震荡。

下行担忧增加

不过，近期投资者情绪又再变化。陆续有经济数据出炉，美国、欧元区、日本、中国和英国等多国下行压力显现，制造业PMI集体下滑。各大央行也表忧虑，纷纷下调经济增长预期。最新有纽约联储银行总裁威廉斯表示，美国经济正步入增长趋于缓慢新常态，如经济下行，或考虑QE负利率。加拿大央行则警告，未来加息的不确定性增强。至于澳联储则称，下行风险已增加。

美债连涨三日

如此一来，美股从本周开始回吐压力增，油铜两大商品价格虽然反弹，但缺乏明确方向。VIX上周起结束了九周连跌，本周更连涨三日。十年期美债收益率亦连续下跌三日，跌破2﹒7%。倒是美汇指数一直保持强劲升势，已经连续上涨六日，在96找到支持后，维持上行动能，突破多个阻力位。正如笔者多次强调，和其他国家相比，美国经济还是有一定优势，但话得说回来，随着经济环境转弱，货币政策转向，美元涨势亦不会一面倒。

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