了解投资组合中不同的管理方式

那些熟悉投资世界的人充斥着关于投资产品的信息，主要是直接或间接地投资于债券和/或股票。但我们对投资流程和投资组合经理用来产生绩效的不同管理方式有多熟悉?

投资过程可以采取主动或被动的方式来产生投资回报。被动投资通常包括复制参考基准的成分与(接近)相等权重和资产持有的过程。此类产品/工具的典型例子是指数基金和交易所交易基金(ETF)。

任何投资的人都会将他们辛苦赚来的钱投入工作以享受最大的收益回报，而且存在大量基金(集体投资计划)，基本上在基金的运营条款中采取积极的投资管理策略以满足这些需求。

积极的投资经理寻求在参考基准上产生超额回报的增值回报，我们称之为alpha，用更技术的术语。

基金经理通常还会在评估投资组合的风险调整回报时使用关键比率，包括夏普比率和信息比率。

信息比率评估每单位活动风险的平均活跃风险回报。简而言之，它衡量的是管理者在此期间市场波动性方面超越基准的能力。

举例来说，基准投资组合给予资产类别15%的权重，基金经理确信资产类别具有上行潜力，他/她可以在基准中复制头寸但是分配更高的权重这样的资产类别。在这样做的过程中，经理会通过对所述资产类别进行超重敞口来打败基准。同样的概念恰恰相反; 投资经理可以将减持头寸作为基准。

另一方面，夏普比率是更受欢迎和广泛使用的比率之一。它是衡量超出单位总投资组合风险无风险利率的超额收益的比率。投资组合风险是指回报偏离投资组合平均回报的程度。

除了归属于投资组合中各自资产类别和头寸的权重外，投资组合经理还通过使用多因素模型评估基础成分的因素敏感性。系统性风险是投资组合中的风险类型，通过增加投资控股的多样化无法消除，而管理者则通过战略资产配置来努力管理这种风险。

对于投资组合来说，拥有多元化的投资策略至关重要。投资组合中的持股数量越大，消除资产特定风险因素的可能性就越大，并且在所选择的头寸中相关性较低时，所谓的系统风险仍然存在。然而，在一个点上，投资组合中拥有更多证券的附加值会减少。然而，存在多因素模型，其评估影响潜在持有的潜在回报的所有因素。