2019年3月需要关注的5个重要图表

鉴于我们预计未来一个月所有可能影响市场的重大事件和情况，以下是2019年3月投资者应该关注的关键图表和价格水平。市场的运行基于多种宏观经济和政治因素。

这些定于3月份公布的因素中，最重要也是最受期待的将是:美国月度就业报告、美联储(Federal Reserve)的下一个FOMC决定、英国脱欧日，以及可能的美国大选在特朗普总统的马阿拉戈俱乐部举行的中美贸易峰会。不管怎样，下面列出的五个图表都会受到这些因素中的一个或多个的影响。

这是显而易见的。如果你还没有关注欧洲的事态发展，英国脱欧日即将到来。3月29日是英国应该离开欧盟的日子。当然，在这一天到来之前已经出现了大规模的政治混乱，我们仍然不知道英国脱欧是否会按计划进行，是否会推迟，或者会彻底失败。几乎可以肯定，最终发生的事情将对英镑产生重大影响，就像2016年年中最初的英国退欧公投那样。

最近，英镑兑欧元和美元双双上涨，此前英国首相特里萨•梅(Theresa May)向议员们承诺，有可能推迟英国退欧，直到英国和欧盟达成协议。一般来说，由于担心英国硬退欧(或“无协议”)，英镑下跌，而由于英国退欧推迟或另一次全民公投的前景，英镑反弹。

从技术角度看，上图显示了英镑/美元(英镑/美元)从去年12月和今年1月的双底低点反弹。自这些低点以来，英镑/美元已升穿50日和200日移动均线，并攀升至1.3300附近的关键阻力位。在预定的英国退欧日之前的几周，对决定英镑走向至关重要。任何脱欧协议或推迟的迹象都应该对英镑/美元有利。突破1.3300阻力位将是明显的多头，可能引领金价走向1.3700点。

10年期国债收益率自去年10月和11月两度突破3.250%左右以来一直在下跌。这一下降是在美联储(Federal Reserve)越来越担心经济增长的情况下发生的。在此期间，美联储的措辞和决定已逐渐变得更加温和，在进一步加息方面也变得犹豫不决。因此，预期的利率轨迹已远不如去年那么陡峭。

3月，联邦公开市场委员会(FOMC) 3月20日的下一项重大决定，以及3月8日的美国非农就业报告，都可能对10年期公债收益率走势产生重大影响。截至3月初，期货市场的价格绝大多数都在上涨——美联储没有加息(超过98%)。显然，在当时我们确实不太可能加息的情况下，10年期国债收益率可能会大幅飙升。如果不出现这种情况，鉴于对经济和全球增长的担忧日益加剧，收益率可能会继续下行。

3月份，如果收益率仍低于2.800%的阻力位，利率预期下调可能会令10年期国债收益率向2.500%及以下的水平施压。

3月初，金价大幅下跌，但这在很大程度上是由于美元走强。在此之前，金价自8月中旬触及约1160美元的低点以来一直在大幅上涨。当时有几个因素帮助推高了金价。其中一个已经提到的因素是自去年11月以来美国10年期国债收益率的下降。当利率下降时，无息黄金与计息工具的竞争就会减少。因此，金价和黄金需求往往会上升。

此外，黄金被认为是一种安全投资，这意味着投资者在对全球政治和经济形势的担忧或担忧加剧时买入黄金。如前所述，3月份和即将到来的时间里存在许多潜在的风险因素。美国的担忧美中贸易谈判、英国退欧以及全球经济增长放缓可能会继续推高金价。

截至3月1日，金价下跌初步打压金价跌破50日移动均线，为去年11月以来首见。但随着利率预期的下降和关键风险因素的迫近，黄金可能会复苏。随着油价回升至1300美元上方，下一个主要上行目标是1360美元左右，这是去年的高点。

随着股市从去年12月底的低点大幅反弹和复苏，波动率指数(VIX)已从高点大幅回落。VIX也被称为“恐惧指标”，是衡量市场恐惧和波动性的主要指标，由标准普尔500指数期权波动性来衡量。如波动率指数图表所示，12月份波动性的大幅上升反映了12月份股价的大幅下跌。

但VIX指数以在这种过度恐慌飙升之后迅速回落而闻名，12月也不例外。截至1月，VIX指数已跌破50日移动均线切入位19.50附近。到明年2月，该指数将跌破目前约16.50的200天移动均线。截至3月初，VIX指数一度跌至去年10月以来的新低。

尽管这显示出当前市场的高度自满情绪，但潜在的风险因素依然存在。特别是在3月份，美国美中贸易、英国退欧、美联储决定以及经济增长放缓，都可能在再次推高VIX指数方面发挥作用。

我们提到过美国我们有充分的理由多次与中国进行贸易。这是投资者的想法。特朗普总统和中国总统习之间的贸易谈判最近取得了积极进展，不仅提振了美国市场，而且也为中国市场创造了奇迹。上海综合指数是在中国最大的证券交易所——上海证券交易所交易的所有股票的指数。

从1月初的双底低点开始，上证综合指数已经上涨了22%(截至2019年1月3日收盘)，这对于一个指数来说是不小的成就。这甚至超过了同期标准普尔500指数的表现。在此过程中，上证综指已大幅攀升至50日和200日移动均线上方。

同样，3月对SSEC来说也至关重要，特朗普和习定于3月底在特朗普的马阿拉戈(Mar-a-Lago)举行峰会。随着两国元首在3月份之间出现任何进一步的积极进展，上证综指可能会进一步走高。下一个主要阻力位在3,045附近。若突破该水准，下一个主要看涨目标位在约3,220点。