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不同的基金公司根据其内部指引用于记录其证券

2019-03-29 17:13:12 来源:

股权共同基金计划的资产净值(NAV)反映投资者在投资时所持有的相关证券的价值。同样,债务基金的净资产值对其相关证券的价值也是非常现实的。

到目前为止,在60天或更短时间内到期的证券没有标记到市场。此外,如果债务证券的信用评级低于投资级别评级('BBB'评级),则基金公司被要求根据其内部指导价值。

3月22日,资本市场监管机构印度证券交易委员会(SEBI)提高了基金公司的门槛,以更现实地评估其相关证券。

它表示,所有超过30天成熟的证券必须标记为市场。此外,它使债务基金对信用评级低于投资等级的证券的估值方式合理化。到目前为止,SEBI已经给出了一个广泛的指导方针,即债务基金应该记录其信用评级低于投资等级的证券价值的多少和多久。

根据它在2000年发布的一份通知,它表示基金公司应该在利息到期日过去六个月后将保证金标记下调10%。相比之下,如果未支付三个月的利息,则证券被宣布为不良资产(NPA)。

该指南进一步指出,在截止日期过去九个月后,应将另外20%的证券价值标记下来。然后,在截止日期过去12个月后,应将另外20%的证券价值标记下来。最后,资产账面价值的剩余25%应在截止日期后15个月注销。

基金公司一直在积极遵守指引,就像在规定的时间段之前写下违约的证券价值一样。

一位不愿透露姓名的基金公司的合规负责人表示,“这个想法是为什么要等待15个月,如果证券被宣布为NPA,而且我们肯定知道付款不会到来”。

那没关系,但这就是问题所在。不同的基金公司用于根据其内部指导标记其证券。当基础设施租赁和金融服务(IL&FS)及其部分子公司的债务证券在2018年8月至9月被降级时,不同的基金公司以不同的利润率对证券进行了降级。

例如,一家小型国有基金公司将IL&FS的安全性降低了约24%。但是,一家大型私营部门基金公司将同样的保障标准降低了48%。

现在,SEBI已经表示,评级机构将向所有基金公司提供甚至降级证券的价值。所有基金公司都需要相应地记下他们的证券。

每天,两个评级机构--Crisil和ICRA整理所有基金公司投资的所有证券(评级高于投资级别)的价值。他们将此列表发送给基金公司,然后他们使用这些数据评估各自的证券以确定他们的计划的资产净值。

但到目前为止,Crisil和ICRA仅对证券进行评级。一旦证券评级低于投资级别评级,基金公司的内部指引就会接管并评估此类证券,同时记住上述SEBI通函。

“Sebi最初的价值NPA准则允许基金公司在截止日期之前的18个月内完全标记其证券。但最近的IL&FS危机表明,基金公司认为有必要迅速降低证券价值,不需要等待太久。下一步是修改它在2000年发布的SEBI通告“,Joydeep Sen,创始人,wiseinvestor.in说。

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