NRI很快将能够投资印度政府证券

在宣布2019-20财政年度的第一个货币政策时，印度储备银行明确表示打算为非居民开放印度政府证券(G-Sec)市场。换句话说，非居民印第安人(NRIs)很快就可以投资印度的g-secs。

“根据2014-15财年联盟预算中关于”允许国际结算印度债务证券“ 的公告，印度储备银行与政府协商，已启动与ICSD的讨论，以允许其非居民客户政府证券交易。现在提议开始实施ICSD对政府证券国际结算的过程，“RBI发布的发展和监管政策声明说。ICSD代表国际中央证券存管处。它是一家专门从事国际证券交易的金融服务机构。

这个想法得到了专家的好评。他们中的大多数人表示，这一举措的成功将取决于运营灵活性的程度，投资者的意识和G-Sec市场的流动性等因素。

“这是政府的一个积极举措，并将在印度g-secs带来一批新的投资者。如果它赶上来，那么它应该推高对g-secs的需求，从而降低借款成本。印度政府。来自发达市场的投资者可能会对G-Sec产生浓厚的兴趣，“Invesco Mutual Fund的固定收益主管Sujoy Kumar Das表示。“。

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根据joyinvestor.in的创始人Joydeep Sen的说法，NRIs汇款回家可能会发现这条路线很有意思

Sen的意思是，与在国外向印度的家人发送现金相反，NRI还可以投资g-secs，并选择在兑换时将赎回收益发送回印度的家庭。

然而，专家们指出，应该等待由印度储备银行和政府公布的规则框架。在这方面，所有利益攸关方都将关注业务灵活性。

自愿保留路线(VRR) - 管理外国投资组合投资者在印度债务市场进行长期投资的投资框架 - 由印度储备银行于2019年3月1日引入.VRR允许FPI投资印度债务证券。根据VRR投资的资金至少保留三年。简而言之，FPI带来了粘性资金并且投资至少三年。如果它想要退出，那么它可以通过仅将其出售给另一个FPI来实现。这样来自海外的资金预计将在这里停留至少三年。

当宣布有关通过ICSD进行投资和结算的规则时，可以预期类似的情况。这样的政策还可以确保那些想要在三年之前退出的人的流动性。“目前，印度储备银行可能不会期待巨额资金流入。允许国际结算是国际投资者让印度债券更容易接受的一种姿态，”一位不愿透露姓名的基金经理表示。他补充说，从现在起五年后，我们可能会将印度G-Sec视为全球指数的一部分。

在非居民投资方面，货币风险也是一个关键因素。希望投资印度g-secs的非居民需要通过支付本国货币来购买卢比。如此购买的卢比将用于购买g-secs。同样，需要汇回其居住国的利息支付和本金额再次需要转换为外币。专家表示，非居民投资者需要在投资印度g-sec之前对冲其货币，以抵消货币风险的影响。如果在对冲投资回报的成本之后没有吸引力，那么整个练习可能是徒劳的。

海外投资者需要保留对冲其货币风险的成本标签。然而，专家表示，随着印度看到更多资金流入，对冲货币不会成为大麻烦。如果通胀仍然受到控制，印度不断看到外国资本流入，那么套期保值的成本就会下降。

尽管一切看起来都不错，但有些声音表达了谨慎的态度。

“由于缺乏意识和流动性差，我们没有看到印度投资者参与印度的G-sec市场。新举措的成功取决于规则的框架和非居民的利益程度，”参议员

印度债券市场并不深。大多数国内投资者认为投资G-sec没有吸引力。

“低利率提供;交易中复杂的运营问题导致二级市场流动性不足，使包括公司国债在内的许多国内投资者远离投资G-Sec，”Synergee创始人兼董事总经理Vikram Dalal指出资本服务。他进一步指出，尽管利益相关方做了所有安排，但大多数报纸都是非流动性的，二级市场的差价(买卖价差)在交易发生的地方都很高。通常印度投资者通过共同基金计划更喜欢g-secs。