生产压力使Rabobank降低了农场门口牛奶价格预测

尽管2018年第四季度“七大”乳制品出口地区的牛奶供应增长持续放缓，但最近几个月新西兰牛奶产量异常强劲，大洋洲商品价格走低，新西兰牛奶价格走软。根据Rabobank最新的Dairy Quarterly报告，预计2018/19新西兰元为6.25千克/ MS 。

这家专业的农业综合企业银行表示，第七季度(欧盟，美国，新西兰，澳大利亚，乌拉圭，阿根廷和巴西)的牛奶供应增长率在第三季度下降至0.8%，而指示性的四季度数据显示出类似的适度增长增长率。

报告作者，Rabobank乳品分析师Emma Higgins表示，最低增长率主要是由于澳大利亚，欧盟和美国的产量下降。

2018年下半年，来自大自然的影响已经严重影响了澳大利亚的牛奶流量和停滞的欧洲增长，饲料质量和数量受到影响。自2013年以来，美国的牛奶产量同比增幅最低，由于收益率紧缩，“希金斯女士说。

然而，虽然这些地区的产量增长正在放缓，但Higgins女士表示，乳制品出口全球的其他角落正在实现正增长。

“由于饲料成本较低且牛奶价格较高，巴西在2018年第三季度进入增长区域，而阿根廷生产商已经克服了膨胀的牛奶生产成本，并继续从近年来的低产量中恢复过来，”她说过。

“但明星表演者显然仍然是新西兰，创下10月份牛奶流量高峰的新记录。”

希金斯女士表示，与强劲的新西兰牛奶产量相反，大洋洲的大宗商品价格一直在下滑，这一主题在本季的大部分时间都是显而易见的。

“由于新西兰的季节到目前的牛奶产量比去年高出6%，因此额外的产品需要找到一个家。在整个赛季中，GDT平台上提供的全脂奶粉增加了17% - 而此时全脂奶粉的平均价格也同样下降，“她说。

“尽管12月份全球乳制品贸易(GDT)事件的价格略有上涨，但前几个月的跌幅加上近期新西兰元的上涨，已使该银行向纽约证券交易所下调其全年预测2018/19乳品季节6.65 / kgMS至6.25新西兰元/ kgMS。“

具有挑战性的全球生产环境预计会导致价格上涨

该报告称，2019年全球牛奶生产扩张的环境将面临挑战。

希金斯女士说：“澳大利亚，欧洲和美国的牛群数量继续减少，以减轻不断上涨的成本和/或克服令人失望的农场牛奶价格。”

“澳大利亚面临缓慢复苏，行业信心受到严重打击，而美国和阿根廷农场数量的整合也将持续下去，欧盟正在寻找立足后的配额消除和干旱影响。”

希金斯女士表示，由于对其他土地利用和资源限制的激烈竞争，新西兰在2019年也将面临牛奶产量增长的障碍。

“Rabobank对2018/19赛季的新西兰牛奶产量增长预测已经提升至4.5%，实际上受到迄今为止有利的季节性条件的影响。然而，与2018年的最后六个月相比，我们预计即将到来的2019/20季节上半年的牛奶流量将会出现下降，非常季节性的情况不太可能重演。

在全球范围内，希金斯女士表示，预计未来12个月全球牛奶产量增长将放缓且非常温和。

“从”七大“中可获得的净可出口盈余将在我们的预测期内限制到2020年第一季度。再加上低库存和稳定的需求，风险是市场迅速向上移动并引起买家不知情，特别是在明年上半年，“她说。

需求前景不明朗

该报告称，相当大的不确定性支撑了2019年乳制品需求前景。

“火灾中有几个地缘政治铁杆可能对乳制品需求产生重大影响。英国和欧盟的离婚仍在继续，而美国和中国之间的贸易协定的细则仍需写入，“希金斯女士说。

“最近油价也出现了看跌滑坡，美国零售水平出现了对乳制品需求的逆风。”

希金斯女士表示，虽然预计2019年中国乳制品进口量将大幅增加，但该市场的需求前景也存在不确定性。

“由于对2019年中国牛奶产量增长的预期较低，我们最近将中国进口需求的2019年增长率提高至11%，”她说。

“然而，中国的经济增长前景以及生产商和加工商之间不平衡的议价能力继续对乳制品需求和牛奶产量的增长产生很大的不确定性。而中国与大洋洲政治关系最近的发展无疑增加了另一层复杂性。“