边缘制片人推动油价上涨

这不仅仅是石油输出国组织的减产，委内瑞拉的混乱以及今年推高油价的制裁 - 美国页岩油产量也在放缓。结果是第一季度WTI原油价格出现了惊人的30%反弹，美国基准价格从1月初的每桶45美元上涨至3月底的60美元。这些改善的供应基本面，包括对全球经济和石油需求增长的担忧减弱，导致石油在十年内表现最好。但关键驱动程序以响应价格在2018年第四季度的40%的暴跌根据已经放缓，在美国页岩补丁增长，音符从Wells Fargo投资研究所实际资产战略主管John LaForge。

虽然沙特阿拉伯是“摇摆”的生产国，通过故意扣留或增加产量来管理市场，而不管价格如何，美国是世界上的边际石油生产国 - 这个国家正在抽油的行业称为额外的石油 - 因此页岩盈亏平衡LaForge表示，价格是决定全球油价的关键。

但根据环境影响评估报告从3月底开始的报告，美国石油产量增长现在正在放缓，1月份美国原油平均产量较上个月首次下滑近6个月。

它应该在我们应该关注的边缘。

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“商品价格通常设定在边际，这意味着它们是由生产额外石油，盎司黄金或一磅铜的国家设定的。就石油而言，美国正在生产额外的石油供世界消费，“LaForge指出。

根据富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)的数据，2019年的油价反弹是对未来美国产量增长放缓的直接反应，该研究所为WTI提供了每桶65美元的年终价格目标。

谈到世界边际石油生产国的盈亏平衡价格，LaForge说：

“40美元中期是美国页岩生产商平均开始认真质疑(缩减)未来钻井计划的时间点 - 而这恰恰是2018年底发生的情况。”

页岩生产者倾向于同意这种观点。

根据第一季度达拉斯联邦储备能源调查，来自82家E&P公司的高层管理人员表示，平均盈亏平衡价格将从48美元到54美元每桶的新井范围内获利，具体取决于该地区。当去年提出同样的问题时，钻探人员平均需要每桶50美元才能有利地钻一口新井，从每桶52美元起。二叠纪米德兰的平均保本价格为48美元，是美国最低成本，也是过去三年中成本最低的地区。

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“随着最近石油价格的回升，调查中的大多数公司都可以以当前价格钻探新井;调查显示，78%的回复均低于3月22日的WTI现货价格(每桶59美元)。

然而，从第45季度到60美元的第一季度反弹意义重大，因此展望未来，WTI价格上涨可能会在未来几个月内带来额外的美国石油产量，为全球市场提供更多供应，富国银行投资研究所的LaForge说过。

“下一次短期石油价格可能会下跌，可能会跌至50美元中低点。然而，在今年晚些时候，由于地缘政治紧张局势在与石油有关的国家之间升温，我们怀疑WTI将以65美元的价格运行，“他指出。

今年晚些时候，油价将受多种因素共同推动，包括但不限于美国产量增长的步伐。美国对委内瑞拉实施的制裁，即将到来的美国放弃对伊朗石油购买者的决定，欧佩克下一步的生产政策举措，以及阿尔及利亚和利比亚等地缘政治爆发将影响石油市场的供应方面。全球经济和贸易问题将决定今年石油需求增长的弹性(或不)。