欧洲央行对增长的威胁仍然存在

分析师预计，欧洲央行将在周三暗示支持欧元区经济的举措，但不会采取新的行动，因为法兰克福机构仍在考虑挥之不去的政治风险。

政策制定者在3月份采取了意想不到的积极措施，宣布向银行提供新的廉价贷款，支持贷款人，因为从现在到2021年，它被迫削减对增长和通胀的预测。

欧洲央行也推迟了可能将欧元区利率从历史低点提升至2020年的最早日期，而非今年夏季，因为之前已经落后。

从那时起，没有一丝光线冲破了经济数据疲软和威胁单一货币区的不确定政治结果的阴云。

由于美国对中国商品的关税对欧洲公司产生连锁反应，该集团的前景在很大程度上取决于华盛顿与北京之间旷日持久的贸易谈判的结果。

唐纳德特朗普总统还没有退出对欧盟商品征收进口税的威胁。

英国脱欧谈判已超越英国原定于3月29日离开欧盟的时间，延长了英国最终离开时贸易壁垒可能出现的不确定性。

Capital Economics的分析师杰克艾伦预测，欧洲央行行长马里奥德拉吉“将别无选择，只能在周三的新闻发布会上做出悲观评估”。

欧元区错落有致

德拉吉看起来将重复他长期以来的表述，即“通货膨胀的持续持续趋同仍然需要充足的货币宽松度”，而银行的目标仅略低于2%。

上周公布的数据显示，3月份价格增速放缓至仅1.4%，并且几乎没有迹象显示经济增长更加活跃，使其回归欧洲央行的目标。

“自(欧洲央行)3月会议以来，经济数据继续令人失望，”资本经济学的艾伦指出，突出显示产出和前瞻性调查两项重要工业领域的疲软。

从更详细的角度来看，整个欧洲的情况高度混合，意大利似乎将在2018年末进入的经济衰退期间蚕食，而西班牙和法国的绿芽更多。

至于强国德国，由于健康的劳动力市场和繁荣的服务公司强大的内部需求隐藏了工业部门遭受其全球经济放缓的影响。

在此背景下，德拉吉可能会重申，如果情况变得更加丑陋，央行的支撑增长工具的“工具箱”已准备就绪。

意大利欧洲央行行长将指出，它在2015年至2018年的“量化宽松”计划下购买的2.6万亿欧元政府债券和公司债券将继续再投资。

他可以在年中会议上承诺向银行提供新一轮廉价贷款的细节 - 被称为TLTROs。

苦苦挣扎的银行

在2016年和2017年的前一轮TLTRO轮次中，欧元区较弱的银行从欧洲央行以高利率利率借入机会。

野村证券银行经济学家Marco Brancolini告诉法新社：“如果经济继续令人失望，激励(借款)可能会更加慷慨。”

政策制定者还将继续在3月份开始辩论，关于是否要缓解银行对低利率对其底线的影响。

由于欧洲央行的存款利率设定为-0.4%，贷款人每年向法兰克福机构支付约75亿欧元的额外现金。

观察人士猜测，央行可以通过引入“分层”系统来复制瑞士，只收取一些最负面利率的存款。

但是，对于银行而言，最糟糕的影响可能会被市场所读取，因为标志利率将比目前承认的更长时间内保持低水平 - 扭曲了欧洲央行围绕其政策的信息。