日本拥有最大的央行泡沫

日本的经济在过去是一个巨大的成功故事，今天这个国家富裕，健康，人口老龄化继续从这种艰苦的工作和繁荣中获益。

然而，近几十年来，经济增长不存在，债务累积，人口因低出生率和低移民率而开始萎缩，因此央行已转向各种试验策略以试图恢复经济。

日本央行资产负债表

日本股市仍未从三十年前的高点回升。

此外，自90年代中期以来，日本的国内生产总值一直持平，没有增长，低通胀，零利率或接近零利率。

自2013年以来，日本央行一直在实施积极的货币印刷计划，以提高通货膨胀率并重振经济。因此，资产负债表的规模在五年多一点的时间内增长了五倍，并且仍在增长。

央行主要购买日本政府债券。由于日本的主权债务相当于国内生产总值的200%以上(世界上最高的)，它们依赖于零或接近零的利率而不打破预算。

事实上，日本政府不断发行大量债券来为其债务和赤字提供资金，而日本央行正在印钞票购买大量债券并将其保留在资产负债表上。此外，日本央行也在购买股票，现在是40%日本公司的最大股东之一。

本能地说，这似乎是不可维护的。创造货币的做法可能在各种经济情景中发挥作用以解决某些问题，但日本一直在推动它。

低利率和量化宽松成了一种瘾

日本央行的资产负债表规模庞大，相对于日本GDP持平的规模而言正在增长，并已达到现在大于GDP的水平。

关于零利率或接近零利率以及长期量化宽松政策的事情是，即使决策者愿意，也很难扭转这一政策。

日本现在拥有庞大的政府债务，其债券的近乎零利率可能会打破财政预算。

此外，在日本，只有足够的资金来维持其债务利息而没有其他任何东西的公司有所增加。他们是那些如果不是接近零利率就会死的公司，他们会从其他经济部门中榨取生产力。

综上所述

长期低利率使得高额债务积累，难以放松，并且可以从经济中提取生产力或增长。

此外，当债务达到足够高的水平并且由于人口现实而增长放缓时，积极的实际利率将打破财政预算和公司预算，这意味着很难理解除低利率和更多货币印刷之外的其他任何事情。存在，将经济锁定在这种状态。它会持有多长时间?

本文由 Calamatta Cuschieri的投资管理支持官Maria Fenech发布。欲了解更多信息，请访问，www.cc.com.mt。本文中提供的信息，观点和意见仅用于教育和信息目的，不应被视为投资建议，有关特定投资或投资决策的建议，或税务或法律建议。