美国银行表示油价高于每桶100美元

根据美国银行美林公司(Bank of America Merrill Lynch)发布的一份新报告，今年油价飙升的可能性远高于市场普遍的共识。

由于石油输出国组织削减了市场供应，伊朗和委内瑞拉的停电以及美国页岩气的减速，今年石油市场一直在迅速收紧。但国际海事组织(IMO)即将出台的法规可能会带来额外的冲击，尤其是在全球库存下降的背景下，市场趋紧。“当时，随着沙特阿拉伯提高重质原油产量以满足全球对馏分油需求的增长，柴油与燃料的燃料价差大幅下挫，轻质原油价差也随之大幅下挫。由于新的IMO2020规则，由于船主暂时将馏出物燃烧从高硫转变为超低硫酸盐燃料燃料，因此未来几个月可能会出现类似的情况。“

美国银行指出，今天和2008年的价格飙升之间存在重要差异，包括2019年更多的闲置产能，每天额外增加110万桶(mb / d)的炼油能力，并期望美国在油价上涨的情况下，页岩可以迅速增加供应。

“尽管如此，与2007/08年度柴油市场的逐步紧缩不同，世界面临馏分油需求的一次性大幅增长，”美国银行认为，指的是全球海运燃料法规将于2020年初生效。

该规则将船用燃料中的硫浓度限制从3.5%降低到仅0.5%，这将迫使船东转离重质燃料油。相反，替代方案包括洗涤技术和更多使用低硫燃料，包括馏分油。

美国银行表示，这些法规可能会推动馏分油需求同比增加110万桶/日，这是每年50亿桶/日的趋势增长率，也是冬季周期性高点之上。由于炼油厂竞相将原油转化为馏分油，馏分油需求增加可能推高原油价格。

“使用正确的精炼工具包，大约60%的平均原油桶可以变成馏分油。但这一数字在重油下降至50%以下，可能抑制供应，“美国银行写道。

最重要的是，今年油价有可能大幅上涨。“我们认为，布伦特原油价格飙升的风险明显高于期权市场所暗示的风险，”美国银行警告称。

有许多因素可以阻止价格飙升，包括美国页岩产量增加，经济放缓，欧佩克决定放弃减产，美国决定延长对伊朗制裁的豁免，或者从美国的战略石油储备，仅举几例。

“然而，随着托运人向IMO2020过渡，由贸易引发的周期性好转加上寒冷的冬季可能导致馏分油需求量激增。如果我们加入一个较弱的美元，我们就拥有原油价格飙升的所有因素，“美国银行表示。

投资银行怀疑美国页岩能填补这一空白，至少在短期内如此。资本纪律已经导致经济放缓，为了真正激励新钻探，该行业可能需要更高价格的长期期货。无论如何，该行业还需要时间做出回应，这意味着“今天的油价上涨只会影响到2009年第四季度和2020年的石油产量”，该银行指出。因此，虽然美国页岩可能会增加新的供应并控制全球油价，但可能会迟到一点以避免价格飙升。

美国银行表示布伦特期权市场仅意味着布伦特原油价格上涨至每桶100美元的可能性为2%。该银行表示，每个人都可能低估了这些可能性。该银行总结道，今年晚些时候“馏分油需求大幅增加”可能“可能将油价推高至每桶100美元以上”。