RPT-COLUMN铁矿石价格在Vale危机中的结构性转移

周二中国铁矿石价格创下历史新高，因市场参与者挣扎两个困境，即澳大利亚可能出现的与天气有关的暂时性中断以及巴西相当严重的安全中断。

一个主要的热带气旋袭击了这个世界上最大的铁矿石矿商的主要生产和运输区域，总是有可能提振价格，事实上，市场在很大程度上按预期反应。

大连商品交易所铁矿石期货周二上涨4.2%，达到每吨665.5元(99美元)，是自2013年合约开始交易以来的最大涨幅。

按照Argus Media的评估，中国交付给中国的62%铁矿石MT-IO-QIN62 = ARG周一价格为每吨88.50美元，接近于2月11日达到的两年高峰90.75美元。致命的尾矿坝在巴西淡水河谷公司运营的矿山中倒塌。

这家全球第三大铁矿石矿商周二表示，热带气旋维罗尼卡将从必和必拓集团在西澳大利亚州的产量中减产约600万至800万吨。

这相当于该公司2018年产量的2.8%左右，这与力拓的情况类似，澳大利亚最大的铁矿石生产商称其预计将减产约1400万吨，约占其2018年总产量的4%。

根据Refinitiv编制的船舶跟踪和港口数据，3月份澳大利亚铁矿石出货量可能会受到风暴的影响，铁矿石出货量降至5750万吨的三年低位。2月份出口量为6800万吨。

这些出口的损失恰逢市场不得不重新评估淡水河谷安全问题的长期影响。

该巴西生产商周一表示，在1月份另一座大坝破裂造成数百人死亡后，未能获得13座大坝的稳定性证书。

最新的安全问题是在这家全球最大的铁矿石矿商上周表示，预计在大坝爆裂后，今年的销售量将比今年减少7500万吨，并加剧了对其尾矿池的安全担忧。

据Refinitiv称，3月份巴西铁矿石出口量下降至2330万吨，这是自2015年1月开始编制数据以来的最低水平。

尽管澳大利亚的主要生产商有可能在2019年剩余时间内提高产量并收回部分损失的吨数，但铁矿石消费者面临的现实是市场将比预期更紧，并且可能持续时间超过预期。

结构性转变?

与天气有关的中断可能会导致价格短暂上涨，但淡水河谷的安全问题已从暂时的担忧转变为看起来几乎具有结构性的问题。

周二在矿业和货币亚洲会议上根据Chatham House规则发表讲话的铁矿石开采主管表示，淡水河谷作为一家企业的整体性质似乎正在发生变化。

“它将成为一个由国家控制的实体，利用所产生的现金为其提供资金，”该高管表示。

这可能是一个过于严厉的评估，但更重要的是，淡水河谷的安全问题及其在社区中的作用可能会成为巴西矿工关注的焦点。

这意味着其他生产商必须满足铁矿石的供应缺口，但情况可能不会迅速增加。

南非是全球海运铁矿石市场的第三大供应国，3月份出口量从2月份的490万吨和1月份的500万吨增加到520万吨，但这是一个相对较大的问题。

印度的出口在3月份也几乎翻了一番，但只有130万吨，而伊朗仍然是海运市场的边缘参与者。

对中国增加铁矿石供应的最大希望在于港口库存仍然很高，截至上周末报告的库存量为1.476亿吨。SH-TOT-IRONINV

减少库存可能有助于钢厂供应，但对减轻价格压力无济于事。

铁矿石已经从需求驱动的市场转向供应驱动的市场，直到淡水河谷完全重新站起来，它可能仍然如此。