能源转移报告Q1结果时应注意的3件事

能源转移 (纽约证券交易所股票代码：ET)在过去一年中走过了漫长的道路。在中游巨头合并与它的前主人有限合伙 ，并完成已显著改善其财务状况的几个其他战略交易。该公司利用其日益增长的财务灵活性继续投资高回报扩张项目，这推动了去年创纪录的业绩。

该公司预计今年将继续增加收益，这将进一步改善其财务状况。以下是中游公司本周晚些时候公布第一季度业绩时投资者应关注的三件事。

1.看看它在第一季度是否继续快速增长

能源转移去年的调整后EBITDA为95.1亿美元，同比增长近30%。该公司预计2019年将继续以健康的速度继续增长。目前预计调整后的EBITDA将在106亿美元至108亿美元之间，这意味着中点增长12.5%。推动这一增长将是其中游足迹的持续扩张。

该公司在过去几个月内完成了几个项目，这些项目将有助于促进第一季度的增长。理想情况下，该公司在此期间没有遇到任何意外的逆风，抵消了这些积极因素。然而，值得关注的一个领域是过去几个月商品价格波动的所有影响。这是因为该公司10%至15%的收益有一些商品价格暴露，由于自去年10月以来原油价格大幅波动，本季度可能面临压力。

2.寻找资本支出的任何变化

Energy Transfer计划今年在扩建项目上再投入50亿美元。但这个数字可能会改变。首先，该公司及其合作伙伴最近取消了二叠纪墨西哥湾沿岸的管道。Energy Transfer一直致力于将该项目与Plains All American Pipeline和ExxonMobil开发的竞争项目结合起来，以提高回报。因此，投资者应该看看该公司现在是否会与Plains All American和Exxon合并，或者放弃投资新的二叠纪石油管道的想法。

除此之外，投资者应该看看该公司是否成功获得了任何其他项目。能源转移今年早些时候指出，它正在考虑另一次扩建巴肯管道以及德克萨斯州的Lone Star天然气液体(NGL)管道。如果该公司能够锁定更多项目，那么这可能使其在未来几年继续以高速增长。

3.检查是否有更多的财务动作

能源转移的另一个重点领域是继续加强其资产负债表。该公司不断增长的现金流将有助于实现这一目标，特别是因为它在支付高收益分配以帮助资助扩张项目后，今年有望保留25亿至30亿美元的现金。

该公司较强的财务状况已使其在今年早些时候筹集了40亿美元的债务，并将用于为更高成本的借款再融资并降低利息支出。它还筹集了7亿美元的优先股以偿还更多的债务。

然而，投资者应该看看该公司是否采取了旨在支持其资产负债表的任何其他举措，例如出售非核心资产。Energy Transfer已经表示，它最终打算出售其在USA Compression Partners的股份。虽然该公司在其 第四季度电话会议上指出，它计划在销售前等待两到四年，但该MLP的单位今年上涨了近30%，因此可以考虑提前退出。同样，该公司可以考虑出售其他非核心资产，例如其在Sunoco的股份，特别是因为该MLP的单位今年增加了两位数。

期待好消息继续下去

在几个最近完成的增长项目的推动下，能源转移应在第一季度带来另一个盈利和现金流。该公司还可以宣布新的扩张以及更多支持其财务状况的举措。如果能够在所有这三个领域实现这一目标，那么今年可以继续提供燃料。