很少有金属市场像铀行业一样经历长期或严重的低谷

很少有金属市场像铀行业一样经历长期或严重的低谷。虽然最初导致经济衰退的因素有很多，但铀的熊市却因日本2011年的福岛灾难而大大延长并加剧。

除了环境后果之外，我们看到福岛的直接结果有两个发展：

在目前核电的使用和新核设施的承诺方面，全球范围内出现了重大的回调。

(最近)人们越来越认识到核电在满足21世纪世界电力需求方面可以发挥不可或缺的作用。

投资者已经看到这个市场的负面动态在几年内发挥作用。U3O8的价格已经稳步下降，现货价格在福岛前水平(每磅约70美元)的长期合约价格触底(2018年)低于每桶20美元。值得注意的是，当现货价格达到每磅18美元的绝对底部时，黄饼的长期合约价格仍然平均为每磅33美元。

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最近，虽然最近几周U3O8的价格有所下滑，但目前的现货价格现在高于每磅25美元。然而，长期合约平均价格实际上已经下降至每磅32美元。这些价格是不可持续的。

2017年11月; 世界上最大的铀生产商之一Cameco公司宣布关闭位于世界着名的阿萨巴斯卡铀矿区的McArthur River Mine和相关的Key Lake铀矿厂。根据Cameco的说法，自1999年开始生产以来，McArthur River Mine拥有“世界上最大的已知高品位矿床，已开采出3.275亿磅U3O8”。

2018年7月; 据Cameco报道，最初被计划为麦克阿瑟河(McArthur River)生产“十个月暂停”的计划已无限期延长。对于铀矿开采公司和投资者来说，这次后续公告可能最令人不安的是当时Cameco管理层的冷静悲观情绪。

这导致了我们铀市场准备起飞的第一个原因。

Cameco现在很乐观

2019 年2月8日，Cameco发布了对铀市场的讨论和分析。该公司表示已转向“谨慎乐观”的态度，即该行业基本面的改善将支持价格上涨。

Cameco引用了供给和需求方面的一些短期因素，包括与铀市场相关的“金融参与者”持有物质铀的兴趣增加，能源部暂停美国铀销售，以及Cameco自己的麦克阿瑟河封闭，每年从全球供应中获取1800万磅铀。

Cameco还引用了强劲的长期需求参数作为其改善前景的基础。这导致了我们的第二个原因。

核电全球复兴

在20世纪80年代，在核电站建设的前一个高峰期，一个新的核反应堆每17天就上线一次(平均)。在2019年，看来我们正在走向核电站建设的第二次繁荣。

世界核协会在2019年2月的更新中公布了以下数字。

目前正在建造约50座核动力堆

订购或计划约150个新核电反应堆

提出约300多个新核反应堆

目前正在运行的核反应堆不到450个，这预示着全球核工业可能翻番。当这些新反应堆上线时，需要多少额外的黄饼才能满足燃料需求?这导致我们出现铀市场的第三个原因。

需要大量额外的U3O8供应

大量新核反应堆(正在建设中/有序/拟议中)正处于全球管道中。投资者希望看到的问题是：在铀生产方面，这会转化为什么?

Stockhouse知情人士。我们问CanAlaska铀矿有限公司总裁兼首席执行官彼得达斯勒是否可以为投资者愚蠢。

“我们与韩国和日本工业界的合作突出表明，我们每年都需要一个像帕特森或雪茄湖这样的新发现，为世界上不断增长的反应堆船队提供(额外的2亿磅铀供应)。阿萨巴斯卡是一个很棒的地方。寻找这些存款。“

对于铀矿场的新投资者来说，雪茄湖是Cameco的另一个旗舰矿山，是多产阿萨巴斯卡盆地的另一个高品位生产商。雪茄湖平均每年生产约1200万磅的U3O8。

核工业不仅需要一个新的雪茄湖上线(或麦克阿瑟河重启生产)。世界需要另一个新的“雪茄湖”大小的铀矿每年上线，以满足这一预计的需求爆炸。

但为什么?为什么国际上对核电的态度在短短八年内发生了如此根本的转变?这导致了#4的原因。

实现气候变化二氧化碳排放目标

撇开怀疑论者仍然存在“全球变暖”的事实，尽管越来越多的经验证据和科学分析支持这一结论。对于铀投资者而言，重要的是(最终)存在国际共识，即减少二氧化碳排放不再仅仅是“目标”，而是国际上的当务之急。

可再生能源是一个积极的步骤，但通过从化石燃料发电转向可再生能源(单独)来满足全球电力需求是不切实际的。即使这种转变是切实可行的，迄今为止还没有出现过如何处理废旧太阳能电池板有毒废物的答案。一个互联网博客重视一些发人深省的数字到这个问题。

越来越多的政府正在得出结论，“核是解决气候变化后果的答案”。然而，对于仍然拒绝这种共识的剩余气候怀疑论者而言，对于越来越多地使用核能而言，存在着完全不同的驱动因素，这是环境和经济因素的平等混合 - 理由#5。

“小型模块化反应堆”的兴起

在满足人类的电力需求方面，大多数对核能的关注一直是主要人口中心的需求。核电从未被视为小型/偏远人口中心的能源解决方案的部分原因是经济学的简单命题：委托标准核反应堆所需的大量资本成本。

然而，正如先进技术允许许多技术小型化一样，核工业现在已经开创了更小的反应堆，通常归类为“中小型反应堆”(SMR)。这些SMR具有几个优点，使小规模核电在经济上可行。

反应器尺寸小得多

大大降低了资本成本

显着缩短施工时间

最小的“核扩散”问题

结合所有这些因素，这些下一代SMR现在可以被认为是小型和偏远人口中心的经济可行选择，以取代大多数小型社区所依赖的(典型的)肮脏柴油发电。