股市反弹受到经济现实和全球经济放缓的影响

德国出现关税和经济数据不佳的不确定性导致市场反弹冷水。标准普尔500指数回升至历史新高，但随后对全球经济放缓的担忧悄然蔓延。低利率环境正在对市场产生影响。

这次集会如此之多。周四，标准普尔500指数在历史高点的2.4%之内仅在周五下挫。我们再次受到全球经济增长放缓的影响。

还记得牛市的叙述：美联储和各国央行都退缩了，关税将会消失，中国人将会放慢经济放缓和欧洲人的利益......好吧，这可能是糟糕的经济数字。

虽然我们确实有一个温和的美联储，但这个因素现在已经进入市场。总统已经明确表示可能没有立即降低关税，欧洲制造业数据 - 特别是德国 - 非常糟糕，10年期国债收益率降至零。

在美国，10年期国债的收益率跌破了3个月的收益率，所谓的反转在过去表明经济衰退即将到来。

因此，牛市叙事正在与现实相抗衡。如果这种疲弱的全球经济增长叙述仍然存在，那就意味着股票在这个水平上是昂贵的。

低利率环境正在对市场产生影响。在过去的几周里，标准普尔500指数的新高是REIT(Equity Residential，Essex Property，Kimco，Mid-America Apartment Communities)和公用事业(NextEra，American Electric Power，Exelon，Xcel)的利率敏感股票。。

本周，消费股(默克，宝洁，通用磨坊，金佰利，蒙德莱兹)加入了人群。这是一个防守价格的新高榜单。

地区银行正在受到破坏。 第五名下跌11%， Comerica下跌9.7%， KeyCorp下跌9.6%， Huntington Bancshares下跌9.3%。

虽然许多人担心收益率曲线如何影响银行业务，但对于大多数地区银行而言，短期利率是最重要的决定因素，而且2年期收益率基本上处于12个月以来的最低水平，这是一个问题。

银行的贷款通常包括商业和工业贷款的混合，其中大部分都与短期可变利率挂钩。汽车贷款等固定利率贷款也与中期和短期利率挂钩。抵押贷款与10年期间的长期工具挂钩，但它们通常只占大多数地区银行账面的20%。