美联储的旗帜结束了资产负债表的决定 对费率的耐心

美联储周三表示他们将很快制定一项计划，停止放弃4万亿美元的债券和其他资产，但政策制定者仍在争论他们对美国利率政策新采取的“耐心”立场将持续多久。

根据美联储周一公布的1月29日至30日会议纪要显示，就目前而言，政策制定者认为没有单独降息的风险，而他们需要时间来评估风险上升，包括全球经济放缓。

虽然“几个”参与者认为只有在通胀出乎意料地飙升时才需要加息，“其他几位与会者表示，如果经济按预期发展，他们会认为适当提高联邦基金利率的目标范围今年。”

这些分歧意见表明，中央银行可能尚未结束其为期三年的加息运动，但仅仅是暂停了一段时间。今年1月，美联储对市场感到惊讶，称它将调整短期利率的目标范围，现在介于2.25%和2.5%之间。

令人惊讶的温和决定是在美国经济面临越来越大的风险之际，包括中国和欧洲经济放缓以及2018年美国减税政策的刺激措施减弱。

自美联储1月承诺耐心以来，一大批美联储政策制定者发表讲话，坚持认为经济处于有利地位。

但怀疑仍然存在，美国利率期货交易商对美联储将需要在明年年初放松政策以应对经济衰退的担忧加剧。

Jefferies LLC的经济学家韦德•麦卡锡(Ward McCarthy)表示，会议记录的基调“显然是不置可否的”。

平衡表示

与此同时，美联储政策制定者确实似乎已经围绕一项计划，将其资产负债表永久性地保持在过去的规模上。

“几乎所有与会者都认为，在不久之后宣布停止减少今年晚些时候美联储资产持有量的计划是值得的，”会议纪要称。

在2007 - 09年经济衰退之后，美联储吸收了政府债券和抵押贷款，但政策制定者在2017年的最后几个月开始削减这些持股。

研究人员在会议上提出了“大幅减缓”美联储资产负债表径流的选择，“在今年下半年的某个时候。“目前的径流量限制为每月500亿美元。

贝莱德公司美国多部门固定收益负责人鲍勃米勒表示，他现在预计美联储将在5月会议纪要之前制定资产负债表计划，6月份就此事做出决定，并在10月份停止美联储的决定，如果不是七月。他说，这将有助于美国的金融状况和市场。米勒在一份报告中说：“事实是委员会已经连续三次召开政策会议，详细讨论资产负债表，对我们来说，这表明了解决未来问题的紧迫性。”