投资社会保障进入股市是一个危险的想法

社会保障是我们国家最珍贵的社会计划，负责让每月超过1500万的老年人摆脱贫困，这是一个非常大的麻烦。

时钟在流逝

正如您现在所听到的那样，每年发布的社会保障董事会报告预测，该计划将开始花费更多的钱，而不是很快就会带来的。2018年的报告错误地要求在去年发生这种情况，但“减税和就业法”的通过似乎已经避免了不可避免的事情，至少还有一年。然而，今年前三个月的情况并不乐观，社会保障信托基金的净现金流出90亿美元。

由于离开基金的资金比收集的资金多，所以社会保障自成立以来已经建立的2.89万亿美元净现金盈余只是时间问题。根据受托人的说法，2034年与资产储备金用尽日期挂钩，假设国会未能通过增加收入，削减长期支出或制定两者的某种组合来采取行动。简而言之，为了保持计划的溶剂性，21%的全面福利削减可能需要15年(或更短)。

要说有无数的建议来解决社会保障估计在2034年和2092年之间的13.2万亿现金短缺将是轻描淡写的。但很少，如果有的话，这些提案跨越党派界线并试图找到一个中间立场，这就是为什么这么多介绍的改革法案在抵达众议院或参议院时已经死亡。

社会保障应该投资股市吗?

然而，一个始终如一的建议就是将社会保障的资产储备投入股市。需要明确的是，这并不意味着让每个人都可以访问其工资税收入的账户进行投资。这被称为社会保障的部分私有化，这个想法在2000年代中期被击落。相反，由于该计划是对未来几代退休工人的社会投资，投资股市将涉及联邦政府购买一篮子股票，其中包含该计划资产储备中目前持有的部分或全部资金。

你问，为什么投资股市?简单的答案是，从长远来看，它往往表现良好，历史上每年平均回报率为7%，包括股息再投资，以及通货膨胀调整后。这远远高于社会保障资产储备目前通过特殊债券和债务证明带来的平均收益率2.85%。根据法律规定，社会保障管理局必须按照该计划的年度净现金盈余投资这些特殊发行的创收金融工具。

此外，向股市投入近2.9万亿美元可能会将大盘推向新高。我们已经看到过去十年美联储超过4万亿美元的债券购买对债券收益率的影响，如果联邦政府开始购买具有社会保障资产储备的股票，那么股票的影响可能类似。

这就是为什么债券是社会保障更好的投资选择

但是，尽管这看起来很有趣，但将社会保障信托基金从股票市场中剔除是一个好主意有四个很好的理由。

首先，即使有些人认为这是一个非常不受欢迎的意见，将这笔超额现金投资于股票市场而不是债券，将为联邦政府取消2.89万亿美元的借贷能力。要一清二楚，美国国会一直没有被盗从社保一毛钱，而他们是每年支付利息到程序中。支付这笔钱不会使该计划处于更好的基础上，并且几乎肯定会使事情变得更糟。但投资股市的一个大问题是，它现在会导致联邦政府寻求2.9万亿美元的新借贷能力，这是很多问题。

其次，我冒昧地说联邦政府无法公平地投资2.89万亿美元。很有可能我们会看到政府资金涌入与联邦政府签订合同的公司，或者与当权政党一致的企业。社会保障管理局几乎不可能根据基本优点而不是政治偏好来投资这笔钱。

第三，虽然没有投资可以提供有保证的回报，但是由美国政府的完全信任和信誉支持的特殊债券与您将获得安全和可预测的投资一样接近。相比之下，投资股票市场并不能保证。当然，随着时间的推移，市场表现良好，但预测其短期和中期走势充其量也是偶然的。这是一个问题，因为受托人依靠一致的投资回报数据来进行长期偿债能力预测。市场中的一些糟糕年份可能会对社会保障的偿付能力预测和资金需求产生重大影响。

第四也是最后，在可预见的未来，一次性向股市增加一大笔钱可能会扭曲回报。直接影响将是积极的，但目前尚不清楚近2.9万亿美元造成的推高是否会在较长时间内持续。换句话说，市场将被淘汰其传统的现金流入和流出与这种可怕的投资的预期，这可能导致更多的波动性，并且偏离受托人在制定他们对该计划的展望时所依赖的稳定性。

特别发行债券可能不是华而不实，但他们完成了工作，预计2018年至2027年期间该计划将产生