当牛市暴跌时 3种避免大损失的方法

按标准普尔500指数衡量，美国股市2019年第一季度表现出色，上涨13.1%。然而，摩根士丹利(Morgan Stanley)开发的美国周期指标显示股价接近顶峰，并表明未来12个月内经济下滑的可能性为70%，但不一定是衰退，Business Insider报道。下表总结了摩根士丹利跨资产策略师 Serena Tang因此提出的三项最佳建议。

削减股票配置，特别是美国股票与世界其他地区的配股

在高收益公司债券中大幅减持

筹集现金并增加持有较长期限 的美国国债

消息来源：BI报道的摩根士丹利。

对投资者的意义

摩根士丹利的美国周期指标基于10个经济和金融指标，并使6个月期间的数据平滑。自2010年4月以来，由于该指标是在40多年前开发的，因此这些成分中的大多数已经恶化，这是迄今为止最长的连续六个月。

“从历史上看，数据改善的广度和深度环境(近几个月失业率和消费者信心等因素达到极端水平)意味着未来12个月内循环恶化的可能性很大 - 毕竟，这种情况有所增加必须下来，“唐在最近给客户的一份报告中写道，正如BI所引用的那样。有关其投资建议的更多详细信息如下。

权益分配。投资者应将美国股票的投资组合和其他发达市场股票的19%减少至28%。在经济周期的后期阶段，美国股票往往落后于其他发达市场。

高产量。美国高收益债券仅占新推荐配额的8%。回报情况现在没有吸引力，并且在经济低迷时通常会进一步恶化。

现金和美国国债。现金是新建议配额的11%，10年期美国国债是18%。摩根士丹利发现随着经济周期的老龄化，美国国债往往表现优异。

投资级美国公司债券是摩根士丹利模型组合分配的剩余15%。根据美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)的研究，公司债券基金近期的净流入量创历史新高，投资者对此持谨慎态度。

投资者的另一个防御性选择是寻找具有债券特征的股票，例如低价格波动和稳定的现金支付。根据本周摩根士丹利的每周热身报告，根据自1997年以来的分析，只有公用事业和房地产投资信托基金的股票与债券回报具有足够高的正相关关系才有资格作为固定收益投资的近似代理或替代品。

展望未来

根据另一个BI案例，四个开发项目为股市提供了负面信号：每股BofAML，全球股票净流出790亿美元; 飙升SPDR S&P 500 ETF(SPY)的短期利息 ; 标准普尔500指数的看跌看跌期权变得越来越昂贵而不是看涨看涨期权 ; 并且芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)预计未来股市价格会出现更大波动，这通常与市场下跌相关。

虽然空头可能再次被证明是错误的，但所有这些都表明，准备可能的市场高峰可能是一个特别谨慎的过程。与此同时，由于E-mini标准普尔500指数期货的流动性暴跌，小投资者发现更难对冲他们的股票持有量。